中国优先股的发行策略研究

发布时间：2017-09-24 06:27

  本文关键词：中国优先股的发行策略研究

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【摘要】：优先股票具有三大特点：稳定的股息、股权融资、无表决权。稳定的股息能吸引需要稳定的投资回报的机构投资者和个人投资者,迎合当下中国A股市场绝大多数散户和银行储户的需求,解决诸如社保基金等关系民生的社会基金投资难的问题；股权融资的特性可以降低企业的负债比率,减轻还贷压力；无表决权使得企业在股权融资的同时无控制权被稀释的忧虑,但可能复活的表决权能促使控股股东兢兢业业,认真经营企业,有利于实业的发展。纵然优先股有如此优点,在中国股市快速发展的三十多年没有得到足够的重视和运用,致使其知名度非常低。如今中国证监会等相关部门为加快优先股制度的推出积极努力,优先股对于企业不再仅仅是一个利好的消息,而必将成为实际有效的融资工具。 本文以研究中国企业发行优先股的策略为目的,分四个章节展开论述。第一章提出了本文研究的背景,主要概述了优先股在国内外的发展历史,提出了本文研究的目的和意义；通过对前人研究成果的综述引出本文研究的立场和内容：以企业的视角看发行优先股的策略。第二章包括优先股概念、制度和发行案例等内容。优先股的概念从定义、优点、特征和分类等方面详细介绍；优先股制度从国内和国外两个方面入手,国内主要是《股份有限公司规范意见》对优先股的相关规定。因美国金融市场成熟,优先股最为发达,着重介绍了美国《标准公司法》和《特华拉州公司法》中优先股的相关条款。第三章介绍企业发行优先股可能面临的机遇和挑战。机遇包括积极的国家政策、A股市场不容乐观的现在、银行的负利率状态及保守投资者对稳定收益的需求：挑战包括投资者的担忧、企业持续盈利的压力、缺乏融资途径的选择标准及大股东为了自己的利益反对发行优先股。第四章为本文的核心,以前三章为铺垫,提出了企业在优先股制度即将推出的背景下,如果需要发行优先股应当具有的策略：企业发行优先股的必要性研究、发行方式的选择和考虑因素、优先股的定价、优先股的出路设计等。当然本文在文献综述和提出策略两方面表现出不够全面周到的缺点,希望能在后续的研究中不断完善。
【关键词】：优先股 融资生态 策略
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-11
• 第1章 绪论11-26
• 1.1 问题的提出11-17
• 1.1.1 研究的背景11-15
• 1.1.2 研究的目的15-16
• 1.1.3 研究的意义16-17
• 1.2 文献综述和本文研究的角度17-24
• 1.2.1 优先股制度的研究17-20
• 1.2.2 中国发行优先股的益处20-22
• 1.2.3 优先股发行的相关研究22-23
• 1.2.4 本文研究的角度23-24
• 1.3 研究思路和研究方法24-26
• 第2章 优先股制度及案例研究26-39
• 2.1 优先股的概念26-29
• 2.1.1 优先股的定义26-27
• 2.1.2 优先股的优点27
• 2.1.3 优先股的特征27
• 2.1.4 优先股的分类27-29
• 2.2 优先股制度29-35
• 2.2.1 中国的优先股制度29-30
• 2.2.2 外国的优先股制度30-35
• 2.3 优先股的发行案例35-39
• 2.3.1 案例背景35-36
• 2.3.2 案例分析36-38
• 2.3.3 经验和教训38-39
• 第3章 企业发行优先股的机遇和挑战39-46
• 3.1 优先股发行面临的机遇39-44
• 3.1.1 积极的国家政策39-40
• 3.1.2 中国A股市场不容乐观的现状40-42
• 3.1.3 银行存款面临负利率的风险42
• 3.1.4 保守投资者需要稳定收益42-44
• 3.2 优先股发行遭遇的挑战44-46
• 3.2.1 投资者的担忧44
• 3.2.2 企业持续盈利的压力44
• 3.2.3 缺乏融资途径的选择标准44-45
• 3.2.4 大股东的反对45-46
• 第4章 中国企业发行优先股的策略46-62
• 4.1 研究企业发行优先股的必要性46-53
• 4.1.1 研究企业的融资生态环境47-48
• 4.1.2 研究企业的财务指标48-53
• 4.2 企业发行优先股的方式53-57
• 4.2.1 按发行的对象分53-54
• 4.2.2 具体操作方式54-57
• 4.3 优先股的定价策略57-60
• 4.3.1 优先股发行价的确定57-58
• 4.3.2 股息率的确定58-60
• 4.4 优先股的出路设计60-62
• 4.4.1 转换成其他股票60-61
• 4.4.2 发行人赎回61
• 4.4.3 永续存在61-62
• 结束语62-64
• 参考文献64-65
• 后记65

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 许艳芳;陈洲宇;;美国优先股实践及引入我国的现实意义[J];财务与会计;2009年24期

2 张志坡;;优先股之无表决权质疑[J];法学杂志;2012年12期

3 陈远;;优先股的中国实践初探[J];法制与经济(中旬);2013年03期

4 杨力;;优先股作用不宜被放大[J];董事会;2012年03期

5 贺靖;;信贷总量与宏观经济增长关系分析[J];经济视角(下);2010年07期

6 陈苏琼;;优先股—国有股流通的新选择[J];科技广场;2006年06期

7 张志坡;;优先股的立法、实践与启示[J];金陵法律评论;2012年01期

8 詹细明;;上市公司分红问题研究[J];开发研究;2012年06期

9 陆明贵;;探讨金融危机后优先股在我国发展的前景[J];市场周刊(理论研究);2009年07期

10 高劲;企业为什么选择发行优先股?——企业财务困难的预期成本与普通股定价状况的分析[J];浙江社会科学;2005年03期

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本文编号：909898