我国上市公司资本结构与经理人报酬契约互动关系实证研究

发布时间：2021-08-05 12:02

　　上市公司经理人报酬契约与资本结构互动关系是目前财务理论研究中的一大热点，很多专家学者对此发表过不同的观点。但是目前我国资本市场尚不完善，经理人报酬体系不健全。因此，如何分析验证并通过完善资本市场和健全经理人报酬体系来实现二者的最优化就成为一个亟待解决的问题。现有的对经理人报酬契约与资本结构互动关系的实证研究多是分析经理人长期激励机制对资本结构的影响，或只是关注资本结构下如何构建经理人的报酬契约。也就是在分析两者的关系时，只是考虑了静态分析方法，并没有动态地进行分析。为了研究二者之间的关系，我们对经理人报酬契约和资本结构的相互作用进行了相互检验。本文采用了实证研究方法。首先，论述了经理人报酬契约与资本结构的相关理论基础；然后，以深沪两市915家上市公司为研究对象，选取2005的主要财务指标作为样本数据，通过回归分析验证我国上市公司经理人报酬契约与资本结构的互动关系。结论表明，如果经理人不持有股权，则经理人所享有的短期激励与资本结构存在互动关系，也就是说经理人年度薪酬总和的对数与资产负债率之间都是显著性负相关关系；但是当经理人拥有一定的股权比率之后，经理人年度报酬总和对数与资产负债率之间虽... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究意义和目的
    1.2 研究架构
第2章 文献回顾
    2.1 资本结构理论:从经理人激励机制角度
        2.1.1 从短期薪酬体系角度
        2.1.2 从长期激励机制角度
    2.2 经理人报酬契约理论:从资本结构角度
    2.3 资本结构与经理人报酬契约关系静态研究的文献回顾
    2.4 资本结构与经理人报酬互动关系的文献回顾
第3章 理论基础
    3.1 代理理论
    3.2 信息不对称理论
    3.3 控制权理论
第4章 研究方法设计
    4.1 研究假设
    4.2 研究的设计
    4.3 数据的收集与处理
        4.3.1 样本选择
        4.3.2 数据的来源
        4.3.3 统计方法
    4.4 变量说明
    4.5 方程的建立
第5章 实证结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 内生变量的独立样本检验
        5.2.1 公司性质下内生变量的独立样本检验
        5.2.2 经理人是否持股下独立样本检验
    5.3 相关性分析
    5.4 多元回归分析
        5.4.1 总体样本下的多元回归分析
        5.4.2 经理人是否持股分组下的回归分析
        5.4.3 加入行业变量的回归分析
    5.5 稳健性检验
    5.6 研究结论
第6章 结论分析与政策性建议
    6.1 结论分析
        6.1.1 上市公司内部因素的制约
        6.1.2 公司外部因素的制约
    6.2 政策性建议
        6.2.1 建立完善的经理人薪酬体系
        6.2.2 完善公司的股权结构
        6.2.3 健全我国资本市场体系
        6.2.4 建立经理人市场
    6.3 本文存在的局限性
参考文献
致谢
本人攻读学位期间的科研成果
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
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[2]阶段性信息披露和风险资产定价[J]. 吴卫星.  中国管理科学. 2006(02)
[3]国有上市公司管理者股权激励效应的实证检验[J]. 俞鸿琳.  经济科学. 2006(01)
[4]中国上市公司资本结构与国外公司的差别[J]. 徐琳.  北方经贸. 2006(02)
[5]我国上市公司高管人员薪酬水平与公司治理关系的实证研究[J]. 彭璧玉.  山东社会科学. 2006(01)
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[7]从代理成本角度对我国上市公司资本结构的实证研究[J]. 周星洁.  温州职业技术学院学报. 2005(04)
[8]经理人报酬与激励——理论与实务及我国当前实践的探讨[J]. 刘海英.  山东大学学报(哲学社会科学版). 2005(05)
[9]上市公司负债融资的股权结构效应实证分析[J]. 邵国良,王满四.  中国软科学. 2005(03)
[10]国有企业中的薪酬管制与在职消费[J]. 陈冬华,陈信元,万华林.  经济研究. 2005(02)



本文编号：3323719