股票价格运行的幂律特征及幂律跳跃扩散模型

发布时间：2018-01-12 06:09

  本文关键词：股票价格运行的幂律特征及幂律跳跃扩散模型　出处：《管理科学学报》2011年09期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：在Merton提出的跳跃扩散模型的逻辑框架之下,完成了两方面的修正工作:将计数过程由Poisson过程修正为带有幂律性质的更新过程,同时,赋予股票价格运动过程发生跳跃的时间和幅度以幂律分布特征.通过实证研究表明,修正后可以更加准确地描述股票价格的运动过程,同时得到具有尖峰胖尾的收益率分布和波动聚集性.以此为基础可以更加准确地为期权等金融衍生品进行定价,同时也为金融风险管理提供了有效工具.
[Abstract]:Under the logical framework of the jump diffusion model proposed by Merton, two aspects of the modification work are completed: the counting process is modified from the Poisson process to the updating process with the property of power law, and at the same time. This paper gives the time and amplitude of the jump of the stock price to the power law distribution. The empirical research shows that the modified method can describe the movement of the stock price more accurately. At the same time, the yield distribution and volatility aggregation with spike and fat tail can be obtained, which can more accurately price financial derivatives such as options, and also provide an effective tool for financial risk management.
【作者单位】： 中山大学管理学院;
【基金】：国家自然基金资助项目(7080106671071168) 中央高校科研基本业务费资助项目(1009028)
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 0引言早在20世纪初,法国数学家Bachelier[1]开始利用Brownian运动来研究股票价格的运动.Fa-ma[2]提出了著名的有效市场假说,Black和Scholes[3]基于该假说,提出了期权定价模型,可以得到欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格解析解,对金融理论和实务的发展产生了重大影响.大量的实

【共引文献】

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本文编号：1413006