有管理的浮动汇率:对新加坡汇率制度的实证研究

发布时间：2018-06-20 00:10

  本文选题：汇率管理 + BBC规则　； 参考：《国际金融研究》2011年05期

【摘要】：新加坡将汇率作为货币政策的中介目标,其BBC制度又是中间形式汇率制度的一个典型,故研究其汇率的运行有重要的现实意义。2005年人民币汇改隐含BBC的逻辑,所以本研究对理解人民币汇率的决定机制也会有所参照。本文在多元线性回归的基础上引入外汇市场压力变量并采用了多结构改变模型(MSCM),通过对新加坡1999年以来的数据测算得到其BBC汇率制度的各组参数,包括汇率篮子的权重分配、权重调整的时点、新元对整个篮子的长期升值趋势和外汇市场干预程度。本文还对比了分析所得结果与新加坡金管局定期对外公布的货币政策立场,发现二者的匹配程度比较好。
[Abstract]:Singapore regards the exchange rate as the intermediate target of monetary policy, and its BBC system is a typical example of the intermediate form of exchange rate system, so it is of great practical significance to study the operation of its exchange rate. Therefore, this study will also have some reference to understand the RMB exchange rate decision mechanism. On the basis of multiple linear regression, this paper introduces the pressure variable of foreign exchange market and adopts multi-structure change model (MSCM). By calculating the data of Singapore since 1999, we get the parameters of the BBC exchange rate system, including the weight distribution of the exchange rate basket. The timing of the weight adjustment, the long-term appreciation of the whole basket and the degree of intervention in the foreign exchange market. The paper also compares the results with the monetary policy position published regularly by the Singapore Monetary Authority, and finds that the matching degree between the two is good.
【作者单位】： 复旦大学经济学院;
【分类号】：F831.52;F224

【参考文献】

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本文编号：2041974