股市系统流动性风险溢价动态实证研究

发布时间：2019-05-12 10:07

【摘要】：本文按照Gibson和Mougeot(2004)的基本框架,直接建立二元均值GARCH(1,1)—Diagonal BEKK模型,按市场态势分阶段对我国股票市场的系统流动性风险溢价动态进行实证研究。实证检验结果表明:无论在整个样本期还是在三个子样本期,市场风险溢价都存在,而系统流动性风险溢价的存在不具有稳定性,它随着样本期选择的不同而变化。市场超额收益、市场流动性波动持续性和协同波动的持续性也随样本期的选择不同而不同。
[Abstract]:According to the basic framework of Gibson and Mougeot (2004), this paper directly establishes the binary mean GARCH (1, 1)-Diagonal BEKK model, and makes an empirical study on the dynamics of system liquidity risk premium in China's stock market in stages according to the market situation. The empirical test results show that the market risk premium exists in both the whole sample period and the three sub-sample periods, but the existence of the system liquidity risk premium is not stable, which varies with the choice of the sample period. The persistence of market excess return, market liquidity volatility and cooperative volatility also varies with the choice of sample period.
【作者单位】： 东北财经大学经济计量分析与预测研究中心;东北财经大学研究生院;University
【基金】：国家社会科学基金项目(07BJY159) 辽宁省教育厅创新团队项目(20097028)
【分类号】：F224;F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2475303