商业银行资本约束与资产价格波动——资本信贷率模型的分析

发布时间：2019-09-22 09:32

【摘要】：本文通过构建附带资产价格的最优资本信贷率模型,描绘了资产价格与商业银行资本互动影响的关系图,并着重强调了资本约束影响银行信贷规模进而影响资产价格的过程。研究结论认为:监管当局从紧(或放松)的资本要求会造成资产价格下降(或上升),资产价格的变动幅度与无风险利率和信贷规模对资产价格的影响程度相关;而资产价格的波动对银行最优资本充足率目标具有负向影响,影响程度与无风险利率、资产价格变动对企业违约率的影响程度以及监管当局规定的贷款风险敏感度相关。
【图文】：

资产价格对银行资本充足率是否会有反馈作用,是一系列值得探讨的问题,也是本文写作的初衷。本文通过构建附带资产价格的最优资本充足率模型,描绘了资产价格与商业银行资本充足率互动影响的关系图,并着重强调资本约束影响银行信贷规模进而影响资产价格的过程,如图1所示。图1　资产价格、资本充足率与银行信贷的互动影响注:图为作者自画,其中实线箭头表示资本约束影响银行信贷规模进而影响资产价格的过程,虚线箭头表示资产价格波动对资本充足率的反向影响。需要指出的是,既有研究对资本约束往往有不同的表述,如资本监管,资本要求等。本文对这几个概念的使用是等价的,均指的是商业银行资本充足率监管。本文结构如下:第二部分通过梳理国内外文献阐明资本充足率问题的研究脉络及未解决的问题,第三部分和第四部分尝试构建一个附带资产价格的最优资本充足率模型

由此我们可以看出最优资本信贷率同风险厌恶程度正相关,与预期贷款损失率正相关,与监管要求正相关,与贷款利率负相关。由上述分析我们可以得出银行实际持有的最优资本同资本监管要求之间的关系,如图2所示。图中横轴代表资本监管要求(aw),纵轴表示资本信贷率e。直线AC表示资本约束条件e′=aw,直线BC表示银行持有的实际资本即最优资本信贷率e,BC高于AC的部分表示超额资本。下面对实际资本与资本约束的关系进行比较静态分析。当监管要求(aw)等于0时,银行在B点的资本信贷率为e0;随着监管要求的提高即(aw)提高到(aw)1和(aw)2时,资本约束上升至e′1和e′2,相应的实际资本信贷率上升至e1和e2。从图中可以看出实际资本信贷率上升的幅度小于资本约束上升的幅度,原因在于直线AC的斜率为1
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【基金】：教育部人文社科重点研究基地重大项目“信用扩张与宏观经济波动”(06JJD790034) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-10-0778) 中国人民大学研究生科学研究基金(22386002)
【分类号】：F832.4;F224

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