基于金融产品创新视角的货币政策效应研究
发布时间：2017-03-28 12:03
本文关键词：基于金融产品创新视角的货币政策效应研究，，由笔耕文化传播整理发布。
【摘要】： 金融产品创新、金融衍生品的泛滥所造成的货币政策调控困境是困扰货币当局的紧迫课题。进入上世纪90年代后,金融产品创新最发达的美、日两国(特别是日本)货币政策最终目标屡屡不能实现,正是金融产品创新削弱货币政策有效性的最好佐证。如何排除或减弱金融产品创新的困扰以维持货币政策的有效性,已成为各国中央银行既现实又紧迫的中心课题。 论文以美国次贷危机的金融产品创新视角为背景,尝试就金融创新中的金融产品创新进行全面深入分析,并探讨金融产品创新影响货币政策的系统理论框架,并实证研究金融产品创新对我国货币政策效应的影响,这是本文的主要贡献。 论文首先界定金融产品创新的内涵,归纳出我国的金融产品创新的特点;然后从分析金融产品创新对货币供给和货币需求的影响入手,阐述了其对货币政策中介目标和货币政策传导机制的影响机理,由此得出:金融产品创新使得金融当局控制货币的能力大大降低,削弱了货币政策的效应。为了验证这一结论,本文选取我国居民消费物价指数CPI、国内生产总值GDP、货币供应量M_1(M_2)、金融机构各项贷款余额TL、金融产品创新FPI等变量,运用ADF单根检验、向量自回归VAR、脉冲响应、方差分解等计量方法,实证研究了金融产品创新对我国货币政策中介目标的选择和货币政策传导机制有效性的影响。 实证结果表明,金融产品创新与货币供给量和贷款余额等中介指标之间具有协整关系,金融产品创新的单位冲击对经济增长、物价水平、货币供给量、贷款余额都具有长期影响,并且都会趋于平稳。在信贷传导机制作用下,金融产品创新有助于货币政策最终目标一物价稳定和经济增长;但是在以货币供应量M_1为中介目标的货币传导渠道下,金融产品创新则弱化了货币政策的效应。在此基础上,本文给出相关政策建议。
【关键词】：金融产品创新 货币政策 实证分析
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F822.0;F224
【目录】：
- 摘要4-5
- ABSTRACT5-10
- 第一章 导论10-19
- 第一节 研究背景与研究意义10-12
- 一、研究背景10-11
- 二、研究的理论意义和实践意义11-12
- 第二节 国内外研究现状及理论综述12-17
- 一、金融产品创新的文献回顾12-15
- 二、金融创新对货币政策影响的研究文献回顾15-17
- 第三节 已有研究的局限性和本文的研究思路17-19
- 一、已有研究的不足17
- 二、本文的结构与研究方法17-18
- 三、本文的创新与不足18-19
- 第二章 金融产品创新的概念界定及其对货币政策的影响分析19-33
- 第一节 金融产品创新内涵界定19-20
- 一、创新与金融创新19
- 二、金融产品创新19-20
- 第二节 我国金融产品创新的现实特点20-23
- 一、金融产品创新的特点20-21
- 二、我国金融产品创新的现实特点21-23
- 第三节 金融产品创新对货币供求与货币政策的影响分析23-33
- 一、金融产品创新对货币供给的影响23-27
- 二、金融产品创新对货币需求的影响27-30
- 三、金融产品创新对货币政策传导机制的影响30-33
- 第三章 金融产品创新与我国货币政策效应的实证研究33-47
- 第一节 实证方法与数据说明33-35
- 一、实证方法说明33
- 二、实证数据的来源与选取说明33-35
- 第二节 实证研究与结论35-47
- 一、单位根的ADF检验35-36
- 二、Johanson协整检验36-38
- 三、向量自回归VAR模型38-41
- 四、脉l栂煊
本文编号：272202
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