我国上市企业过度投资的同群效应研究
发布时间：2020-12-28 08:14
近年来,企业跟风投资、扎堆投资的行为屡见不鲜。光伏发电、共享单车、智能汽车等产业投资热潮一度风靡一时,吸引大量企业一哄而上,跟风投资带来的是整个行业的过度投资和产能过剩,不仅导致部分企业资金链断裂、惨淡收场,也形成了潜在的金融风险隐患,这一现象引起了国内外学者的广泛关注。传统公司金融理论主要从信息不对称、代理成本、管理者过度自信等方面来解释企业过度投资行为,这些理论都是基于企业独立决策的假设,较少考虑企业过度投资行为受同群企业行为的影响,当同群企业普遍采取过度投资的决策时,企业很可能也倾向于过度投资,这种现象被称为同群效应(Peer effect)。企业过度投资同群效应的产生可以从两个方面来解释:一是非理性因素,在不确定性的环境下,企业经理人的不安全感会使其缺乏自信,更倾向于去模仿群体的决策以获得安全感;二是理性因素,主要包括学习动机和竞争动机,企业会选择追随一些成功或更成熟的企业,参考同行情况、学习同群企业的经验、模仿同群企业决策帮助减轻信息不对称或降低决策成本。因此,想要深入研究企业过度投资问题不能忽视了同群效应的影响。本文基于此视角,试图将同群效应引入到企业过度投资问题研究中,从...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
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?山东大学硕士学位论文???４－３、图４－４、图４－５、图４－６、图４－７、图４－８分别显示了东北地区、华北地区、??华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地区七大区域的重点省份企业??过度投资的动态变化及其差异。??０．６０??０．１０?＼?／??０．００??２００３?２００４?２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??一？一黑龙江一？一吉林－＾一辽宁??图４－２我国东北地区过度投资上市企业占比变化趋势??注：本图内的原始数据来源于国泰安数据库，经模型（４．１）回归后手工计算得出。??０．７０??０．６０?＼??０．１０??０．００??２００３?２００４?２００５?２００＾?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??—■—北京一？一内蒙古一☆一天津??图４－３我国华北地区过度投资上市企业占比变化趋势??注：本图内的原始数据来源于国泰安数据库，经模型（４．１）回归后手工计算得出。??４３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]区域经济增长的同群效应——来自中国城市数据的经验证据[J]. 石磊,陈乐一,李玉双. 地理研究. 2020(04)
[2]企业创新激励:来自同群效应的解释[J]. 彭镇,连玉君,戴亦一. 科研管理. 2020(04)
[3]企业并购行为中的同群效应分析——基于集体“爆雷”事件的思考[J]. 朱磊,张彤,张志红. 中国资产评估. 2020(03)
[4]系族企业违规的同群效应[J]. 潘红波,陈洁,杨朝雅. 山西财经大学学报. 2020(02)
[5]股票市场开放与企业投资效率——基于“沪港通”的准自然实验[J]. 陈运森,黄健峤. 金融研究. 2019(08)
[6]我国上市公司盈余管理决策存在同群效应吗?[J]. 冯玲,崔静. 商业研究. 2019(02)
[7]同群效应与非认知能力——基于儿童的随机实地实验研究[J]. 王春超,钟锦鹏. 经济研究. 2018(12)
[8]企业过度负债的地区同群效应[J]. 李志生,苏诚,李好,孔东民. 金融研究. 2018(09)
[9]上市公司国际化业务的行业同群效应研究[J]. 李世刚. 当代财经. 2018(09)
[10]近墨者黑:上市公司违规行为的“同群效应”[J]. 陆蓉,常维. 金融研究. 2018(08)
博士论文
[1]中国上市企业过度负债的同群效应研究[D]. 苏诚.中南财经政法大学 2018
本文编号：2943418
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１＿１?２００３至２０１８年我国上市企业中过度投资企业占比情况??注：本图内的原始企业数据来源于国泰安数据库，通过过度投资计量模型（４．１）计算后手工整理得出，??具体计算过程参见第四章
?山东大学硕士学位论文???４．４．?２我国过度投资上市企业行业分布情况??为进一步分析不同行业中过度投资水平的差异，通过对２００３年至２０１８年十??六年来各行业过度投资企业占比的平均值计算，得到图４－１。??卫生和社会工作?ｊｍｉ—０．５３５??建筑业?０．４６７??农林牧渔业ｊ?０．４５６??交通运输、仓储和邮政＃?０．４４５??房地产业?０．４４４??批发和零售业?０．４１０??制造业?０．３９５??租赁和商务服务业０．３８３??水利、环境和公共设施管理业＾＇二＾?Ｕ?０．３４１??信息传输、软件和信息技术服务业￣?＼；．?＇?＇?；３?０－３１７??综合?：?０３１３??文化、体育和娱乐业￥?０．３０２??电力、热力、燃气及水生产和供应业１?０．２４９??采矿业?＾?＿?；；?０．２３１??居民服务、修理和其他服务业０．２２０??住宿和餐饮业＾￣￣?Ｊ?０．１８８??教育１?〇．１８２??科学研宄和技术服务业１?？?＿?０．１２９??Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ??０．０００?０．１００?０．２００?０．３００?０．４００?０．５００?０．６００??图４－１我国过度投资上市企业行业分布情况??注：本图内的原始数据来源于国泰安数据库，经模型（４．１）回归后手工计算得出。??从行业维度来看，１８个行业中，过度投资程度最高的行业是卫生和社会工??作业，此外，过度投资企业还主要集中在建筑业，农林牧渔业，交通运输、仓储??和邮政业，房地产业等行业，而科学研宄和技术服务业，教育业，住宿和餐饮业??具有较低的过度投资水平，从图４－１可以看到，不同行业间过度投资企业占比
?山东大学硕士学位论文???４－３、图４－４、图４－５、图４－６、图４－７、图４－８分别显示了东北地区、华北地区、??华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地区七大区域的重点省份企业??过度投资的动态变化及其差异。??０．６０??０．１０?＼?／??０．００??２００３?２００４?２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??一？一黑龙江一？一吉林－＾一辽宁??图４－２我国东北地区过度投资上市企业占比变化趋势??注：本图内的原始数据来源于国泰安数据库，经模型（４．１）回归后手工计算得出。??０．７０??０．６０?＼??０．１０??０．００??２００３?２００４?２００５?２００＾?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??—■—北京一？一内蒙古一☆一天津??图４－３我国华北地区过度投资上市企业占比变化趋势??注：本图内的原始数据来源于国泰安数据库，经模型（４．１）回归后手工计算得出。??４３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]区域经济增长的同群效应——来自中国城市数据的经验证据[J]. 石磊,陈乐一,李玉双. 地理研究. 2020(04)
[2]企业创新激励:来自同群效应的解释[J]. 彭镇,连玉君,戴亦一. 科研管理. 2020(04)
[3]企业并购行为中的同群效应分析——基于集体“爆雷”事件的思考[J]. 朱磊,张彤,张志红. 中国资产评估. 2020(03)
[4]系族企业违规的同群效应[J]. 潘红波,陈洁,杨朝雅. 山西财经大学学报. 2020(02)
[5]股票市场开放与企业投资效率——基于“沪港通”的准自然实验[J]. 陈运森,黄健峤. 金融研究. 2019(08)
[6]我国上市公司盈余管理决策存在同群效应吗?[J]. 冯玲,崔静. 商业研究. 2019(02)
[7]同群效应与非认知能力——基于儿童的随机实地实验研究[J]. 王春超,钟锦鹏. 经济研究. 2018(12)
[8]企业过度负债的地区同群效应[J]. 李志生,苏诚,李好,孔东民. 金融研究. 2018(09)
[9]上市公司国际化业务的行业同群效应研究[J]. 李世刚. 当代财经. 2018(09)
[10]近墨者黑:上市公司违规行为的“同群效应”[J]. 陆蓉,常维. 金融研究. 2018(08)
博士论文
[1]中国上市企业过度负债的同群效应研究[D]. 苏诚.中南财经政法大学 2018
本文编号：2943418
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