中概股回归的路径选择与效果研究 ——以药明康德公司为例
发布时间：2021-01-08 15:48
早期境内上市门槛高,许多新兴企业为了发展纷纷选择海外上市。然而2010年以来,大量的中概股公司选择回到国内发展,中概股回归也逐渐成为国内资本市场的热点话题之一。本文以药明康德为研究对象,对其选择退市回归国内市场的动因、选择“分拆+IPO”路径及回归后的效果进行研究,以期为欲回归的中概股提供理论与实践指导。本文通过运用文献研究法和案例研究法对药明康德回归动因、选择“分拆+IPO”路径以及回归后的效果进行深入研究,得出以下结论:药明康德回归国内市场的主要动因是估值低于国内同行业公司、公司长期发展战略不被认可以及开拓国内新兴市场;在药明康德路径选择方面,本文通过对私有化退市到再上市两个阶段研究,得出其最终选择“分拆+IPO”路径进行回归的原因如下:药明康德的业务适合分拆且为母公司A股IPO提供资金支持,是成功回归的基础;同时选择回归路径时借壳受限使其只能另寻求其他回归路径;同时国内经济持续向好,监管部门为中概股回归IPO开辟绿色通道也促使其成功搭上回归A股顺风车;药明康德回归后公司经营业绩和公司价值大幅度提升,更好的产品市场的表现,表明其回归效果良好。文章的创新点是研究视角的创新,近年来中概...
【文章来源】：郑州航空工业管理学院河南省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容、方法及技术路线图
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.2.3 技术路线图
1.3 创新点
2 理论基础与文献综述
2.1 理论基础
2.1.1 信息不对称理论
2.1.2 价值重估理论
2.2 文献综述
2.2.1 国外研究综述
2.2.2 国内研究综述
2.2.3 文献述评
3 中概股发展历程与回归路径概况
3.1 中概股发展历程
3.2 回归路径概况
4 药明康德案例回顾
4.1 公司简介
4.2 公司退市过程
4.3 公司回归动因
4.3.1 估值低于国内同行业公司
4.3.2 公司长期发展战略不被认可
4.3.3 开拓国内新兴市场
5 药明康德路径选择与效果分析
5.1 路径选择分析
5.1.1 选择“分拆+IPO”路径过程
5.1.2 分拆为主体IPO提供资金支持
5.1.3 借壳受限另寻其他回归路径
5.1.4 利好政策为IPO开辟绿色通道
5.1.5 借壳、整体IPO和分拆上市对比分析
5.2 效果分析
5.2.1 财务效应分析
5.2.2 企业价值分析
5.2.3 产品市场分析
6 研究结论与建议
6.1 研究结论
6.1.1 回归动因
6.1.2 回归路径
6.1.3 回归效果
6.2 建议
6.2.1 对海外中概股公司的建议
6.2.2 对准备回归中概股公司的建议
6.2.3 对监管层的建议
参考文献
致谢
作者简历
【参考文献】：
期刊论文
[1]高速公路企业资产上市的动机及启示——以山西路桥借壳山西三维为例[J]. 袁清茂. 会计之友. 2019(24)
[2]企业分拆上市的动因及绩效研究[J]. 肖爱晶,耿辉建. 财会通讯. 2019(11)
[3]中概股回归的动因及效果分析——以奇虎360为例[J]. 黄议莹. 时代金融. 2019(10)
[4]中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析[J]. 沈佳烨,郭飞. 财会月刊. 2018(21)
[5]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟. 会计之友. 2018(20)
[6]IPO还是借壳:什么影响了中国企业的上市选择?[J]. 屈源育,吴卫星,沈涛. 管理世界. 2018(09)
[7]中概股企业私有化动因分析[J]. 孙雅妮. 经贸实践. 2018(09)
[8]上市方式、绩效变化及股权结构——基于A股市场数据的实证分析[J]. 王婧,蓝梦,吴烨伟,宁相波. 商业经济研究. 2018(08)
[9]CDR为中概股回归铺平了道路[J]. 皮海洲. 武汉金融. 2018(04)
[10]市场时机、海外上市与中概股回归——基于分众传媒的案例研究[J]. 邓路,孙春兴. 会计研究. 2017(12)
本文编号：2964865
【文章来源】：郑州航空工业管理学院河南省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容、方法及技术路线图
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.2.3 技术路线图
1.3 创新点
2 理论基础与文献综述
2.1 理论基础
2.1.1 信息不对称理论
2.1.2 价值重估理论
2.2 文献综述
2.2.1 国外研究综述
2.2.2 国内研究综述
2.2.3 文献述评
3 中概股发展历程与回归路径概况
3.1 中概股发展历程
3.2 回归路径概况
4 药明康德案例回顾
4.1 公司简介
4.2 公司退市过程
4.3 公司回归动因
4.3.1 估值低于国内同行业公司
4.3.2 公司长期发展战略不被认可
4.3.3 开拓国内新兴市场
5 药明康德路径选择与效果分析
5.1 路径选择分析
5.1.1 选择“分拆+IPO”路径过程
5.1.2 分拆为主体IPO提供资金支持
5.1.3 借壳受限另寻其他回归路径
5.1.4 利好政策为IPO开辟绿色通道
5.1.5 借壳、整体IPO和分拆上市对比分析
5.2 效果分析
5.2.1 财务效应分析
5.2.2 企业价值分析
5.2.3 产品市场分析
6 研究结论与建议
6.1 研究结论
6.1.1 回归动因
6.1.2 回归路径
6.1.3 回归效果
6.2 建议
6.2.1 对海外中概股公司的建议
6.2.2 对准备回归中概股公司的建议
6.2.3 对监管层的建议
参考文献
致谢
作者简历
【参考文献】：
期刊论文
[1]高速公路企业资产上市的动机及启示——以山西路桥借壳山西三维为例[J]. 袁清茂. 会计之友. 2019(24)
[2]企业分拆上市的动因及绩效研究[J]. 肖爱晶,耿辉建. 财会通讯. 2019(11)
[3]中概股回归的动因及效果分析——以奇虎360为例[J]. 黄议莹. 时代金融. 2019(10)
[4]中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析[J]. 沈佳烨,郭飞. 财会月刊. 2018(21)
[5]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟. 会计之友. 2018(20)
[6]IPO还是借壳:什么影响了中国企业的上市选择?[J]. 屈源育,吴卫星,沈涛. 管理世界. 2018(09)
[7]中概股企业私有化动因分析[J]. 孙雅妮. 经贸实践. 2018(09)
[8]上市方式、绩效变化及股权结构——基于A股市场数据的实证分析[J]. 王婧,蓝梦,吴烨伟,宁相波. 商业经济研究. 2018(08)
[9]CDR为中概股回归铺平了道路[J]. 皮海洲. 武汉金融. 2018(04)
[10]市场时机、海外上市与中概股回归——基于分众传媒的案例研究[J]. 邓路,孙春兴. 会计研究. 2017(12)
本文编号：2964865
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