控股股东股权质押、商业信用融资与投资效率

发布时间：2024-05-12 02:26

　　投资决策在企业所有决策中占据着至关重要的地位,投资效率的高低直接影响国家经济发展水平和企业自身价值提升,所以一直以来受到社会各界的密切关注。关于投资无效的根源,学术界已取得一定成果,普遍认为主要是由于代理问题和信息不对称。随着股权集中度的深化,目前公司治理祸根已由管理层的自利行为转为控股股东的掏空行为,控股股东与其他股东的代理冲突是引起企业非效率投资的重要原因。股权质押是深受控股股东青睐的一种融资方式,由于质押物的特殊性,会引起股东对股价格外关注,股价下跌可能引起控制权让位风险,控股股东可能会因此调整行为倾向和决策目的,因此本文将其对投资决策的影响作为研究重点。另外,已有研究表明商业信用能有效缓解企业资金困境,并引入了供应商这一监督角色,可以显著提高企业投资效率。供应商与企业长期合作,具有显著信息优势,应该能够识别股权质押背后可能蕴含的风险。也就是说,控股股东股权质押会影响供应商对公司的信任度,会及时调整商业信用供给量,而商业信用规模的变化势必对企业投资效率产生影响。因此本文基于这条思路线,研究商业信用融资的中介作用,这是本文的另一个研究重点。本文选择我国沪深两市A股上市公司2009-...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1研究框架图

第七部分为研究结论及建议。根据前文的工作,总结了得出的研究结论,并就相关结论提出针对性政策建议。由于作者能力有限,文章尚存在不足,本文对局限性做出了总结,以便对今后的研究指明道路,明确需要努力的方向。1.5可能的创新之处

本文编号：3970720