战略性新兴产业上市公司资本结构对融资效率的影响研究

发布时间：2017-07-16 12:29

  本文关键词：战略性新兴产业上市公司资本结构对融资效率的影响研究

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【摘要】：战略性新兴产业的发展已经成为国际金融危机时期各国增强国际竞争力、抢占未来经济发展制高点的重要战略选择。“十二五”时期是我国发展战略性新兴产业的关键时期,其产业能否得到良性发展对于调整我国经济结构至关重要。研究目前的战略性新兴产业上市公司能否充分利用资本市场实现资源优化配置以及战略性新兴产业上市公司的资本结构如何影响其资金配置及利用对于整个产业的持续良好发展具有重要意义。本文首先对2009-2013年259家战略性新兴产业上市公司的融资效率进行测度和分析。通过对融资效率理论的相关梳理,选取合适的投入产出指标,运用DEA分析方法测度战略性新兴产业上市公司融资效率。然后,在准确选取反映战略性新兴产业上市公司资本结构的指标的基础上,采用回归分析方法,建立模型研究战略性新兴产业资本结构对融资效率的影响。实证结果表明,战略性新兴产业上市公司的融资效率未达到有效状态;其资本结构对融资效率的影响从整体来说,资产负债率、股权制衡度与融资效率正相关;国有股比例、股权集中度与融资效率显著负相关;分行业分析,生物产业、高端设备制造产业和新材料资本结构的所有指标对融资效率的影响关系与战略性新兴产业整体关系一致;节能环保产业股权制衡度、股权集中度与融资效率的相关关系与整体对应关系相反;新一代信息技术产业、新能源产业的股权制衡度与融资效率的相关关系与整体对应关系相反;新能源汽车产业资产负债率、股权制衡度、股权集中度与融资效率的相关关系与整体对应关系相反。根据研究结果,本文从加强企业内部建设、确定最优资产负债比率、优化股权结构和国有控股公司改革等方面提出了优化战略性新兴产业资本结构、提升融资效率的对策。
【关键词】：战略性新兴产业 资本结构 融资效率 DEA模型
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F276.44;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 绪论12-22
• 1.1 研究背景及意义12-13
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意义13
• 1.2 文献综述13-18
• 1.2.1 资本结构研究13-14
• 1.2.2 融资效率研究14-17
• 1.2.3 资本结构与融资关系研究17-18
• 1.2.4 文献评介18
• 1.3 研究方法与内容18-22
• 1.3.1 研究方法18-19
• 1.3.2 研究内容19-22
• 第2章 战略性新兴产业上市公司资本结构和融资效率的理论研究22-33
• 2.1 相关概念界定22-24
• 2.1.1 战略性新兴产业22-23
• 2.1.2 资本结构23-24
• 2.1.3 融资效率24
• 2.2 资本结构理论24-28
• 2.2.1 传统资本结构理论25-26
• 2.2.2 现代资本结构理论26-27
• 2.2.3 新资本结构理论27-28
• 2.3 战略性新兴产业上市公司资本结构对融资效率的作用机理28-33
• 2.3.1 债权融资对融资效率的影响29-31
• 2.3.2 股权结构对融资效率的影响31-33
• 第3章 战略性新兴产业上市公司融资效率的测度33-38
• 3.1 效率的衡量方法33-34
• 3.1.1 DEA模型33
• 3.1.2 DEA模型的基本原理33-34
• 3.1.3 效率测度模型的选择34
• 3.2 指标样本选取34-35
• 3.3 数据选取与预处理35-36
• 3.4 战略性新兴产业效率分析36-38
• 第4章 战略性新兴产业上市公司资本结构对融资效率影响的实证研究38-50
• 4.1 资本结构对融资效率影响变量的选取38-39
• 4.1.1 被解释变量38
• 4.1.2 解释变量38-39
• 4.1.3 控制变量39
• 4.2 资本结构对融资效率影响测度模型的建立39-41
• 4.2.1 研究假设39-41
• 4.2.2 测度模型建立41
• 4.2.3 样本选择与数据来源41
• 4.3 回归检验41-42
• 4.3.1 描述性统计分析41-42
• 4.3.2 相关性检验42
• 4.4 资本结构对融资效率影响实证结果及分析42-47
• 4.4.1 测度结果42-43
• 4.4.2 估计方法的选择43-44
• 4.4.3 战略性新兴产业七大行业分析44-47
• 4.5 管理建议47-50
• 结论50-52
• 参考文献52-55
• 致谢55-56
• 附录A 攻读硕士学位期间发表的论文目录56

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本文编号：548702