环境波动、现金持有与公司价值——以现金持有持续性为调节变量

发布时间：2017-10-01 21:35

  本文关键词：环境波动、现金持有与公司价值——以现金持有持续性为调节变量

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【摘要】：以2005～2011年沪深两市上市公司为研究样本,实证分析了在外部环境相对稳定和相对波动情况下,公司现金持有量对公司价值的影响,并对现金持有持续性在现金持有量与公司价值间的调节作用进行探讨。研究结果表明:当企业所面临的外部环境波动较小时,较高的现金持有对公司价值产生负面影响,并且持续性过量现金持有加剧了这种负面影响;当企业所面临的外部环境波动较大时,公司价值与现金持有量呈现正相关关系,但持续性过量现金持有削弱了这种正面效应。
【作者单位】： 南京农业大学经济管理学院;
【关键词】： 环境波动 现金持有 现金持有持续性 公司价值
【基金】：国家自然科学基金项目(71173108) 江苏高校哲学社会科学研究重点项目(2010ZDIXM033)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言在2008年全球金融危机的冲击下,国际范围流动性不足,公司融资难度加大,现金短缺、资金链断裂甚至导致公司倒闭的现象时有发生。对金融危机的反思使人们在重新审视现金在公司运用中的作用以及现金与公司价值间的关系的同时,萌发进一步探索经济环境的波动性对现金持有

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本文编号：955830