江苏省上市公司资本结构与公司绩效的相关性研究

发布时间：2017-11-22 14:24

本文关键词：江苏省上市公司资本结构与公司绩效的相关性研究

【摘要】：随着我国市场经济的发展,上市公司的经营绩效受到越来越多的关注。在上市公司的综合评价体系中,公司的经营绩效是最能全面反映公司综合实力的指标。而公司的资本结构是公司各种资本的价值构成及比例,合理地选择公司的资本结构对提升公司的经营绩效和完善公司治理起着关键的作用。自“MM理论”创立以来,上市公司的资本结构与其绩效的相关性研究,一直是学术界的热门研究方向。国内外研究成果浩如烟海,但是至今仍鲜有一致的结论。近年来国内的实证研究成果丰硕,这些成果主要是针对沪深股市上市公司整体、某一行业上市公司或某一地区上市公司的研究,但是对江苏省上市公司资本结构与公司绩效相关性的研究较少。本文以江苏省上市公司为视角,对江苏省上市公司资本结构与公司绩效进行实证研究。本文首先介绍了资本结构与公司绩效相关性研究的意义并且对相关的理论文献进行了回顾。然后以公开上市的江苏省上市公司作为研究对象,收集了江苏省200多家上市公司2011-2014年财务报表中的财务数据,并在理论分析的基础上,运用描述性统计、因子分析、回归分析等方法对相关数据进行了实证研究。使用描述性统计法,对江苏省上市公司的资本结构与公司绩效的总体现状进行了全面系统的描述。使用因子分析法,在反映公司绩效的17个指标中选出最有贡献的三个共因子,从而计算出企业绩效的综合指标,把该指标作为因变量。选取代表公司资本结构的资产负债率、流动负债率、长期资本负债率和前三大股东持股比例四个指标作为自变量。使用回归分析法,针对企业资本结构与绩效之间的相关性研究建立多元回归模型,使用SPSS软件进行实证分析。研究结果表明,企业资产负债率与企业绩效呈负相关关系,长期资本负债率与企业绩效呈正相关关系,前三大股东持股比例与企业绩效呈负相关关系。本文最后结合江苏省经济社会发展现状以及上市公司实际,对实证分析结果进行了解释,从宏观对策角度提出了加大国家扶持力度,改善地区不均衡发展;深化银行体制改革,解决企业融资难题以及加强证券市场发展,优化负债融资方式的建议;从微观对策角度提出了提高企业核心竞争力,重视科研创新;提升企业管理水平;保持合理的资本结构以及保持企业合理的流动性的建议,以优化江苏省上市公司的股权结构、提高经营管理水平、加强资金的利用率和提高资产的利用效率,进而来提高公司的经营绩效。本文的研究结论及对策建议对江苏省上市公司做出理性的投资和融资决策,优化公司的资本结构,提升公司经营绩效具有重要的借鉴意义。
【学位授予单位】：江苏科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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