地方政府债务风险防控机制实证分析——基于KMV模型对四川省地方债风险评估

发布时间：2017-11-23 03:31

  本文关键词：地方政府债务风险防控机制实证分析——基于KMV模型对四川省地方债风险评估

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【摘要】：地方政府债券(以下简称地方债)是地方政府依据当地经济发展及资金需求状况,在承担还本付息责任的前提下,向社会筹措资金的债务凭证。在分税制改革后,地方政府事权与财权不对称,从而依赖举债投资,债务规模随之不断扩大。四川作为全国发行地方债规模最大的省份,2013和2014年为其集中偿还期。本文运用KMV模型对四川省地方债是否存在违约风险进行评估,并对地方政府适度举债规模进行实证分析。分析结果指出,四川省地方政府债券在2014年不存在违约风险,且四川省发行三年期债券额在财政收入的20%以下时,不会出现违约风险;发行五年期债券金额在财政收入的45%以下时,不会出现违约风险。
【作者单位】： 四川大学经济学院;
【基金】：四川省社会科学基金项目“四川地方政府融资、债务风险与防控机制研究”(SC13B042)阶段性成果
【分类号】：F812.5
【正文快照】： 引言1994年我国实施分税制改革,此后出现“财权集中向上、事权集中向下”的局面。在应对国际金融危机冲击及工业化和新型城镇化推进时期,政府实施了一系列宽松政策,加之地方政府承担着当地主要基础设施建设和各种改善民生的工作,从而导致地方政府财权与事权的不对称,地方政府

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