美式选择期权定价研究

发布时间：2018-10-05 18:20

【摘要】：由于美式期权是一张具有提前实施条款的合约,持有人拥有比欧式期权更多的获利机会,因此其发展迅速,出现了各种形式的交易品种,例如：勒式期权,打包期权,远期开始期权,复合期权,选择期权等等。其中美式选择期权是新型期权,所以相关文献比较少。但是由于选择期权具有较大的灵活性,广受投资者欢迎,具有非常大的发展潜力。但是由于选择期权交易的特殊性和美式期权提前执行的特点,导致了美式选择期权的定价比较复杂和困难。 本文主要目的是研究在常数波动率下美式选择期权的定价问题。美式选择期权相当于一个美式看涨期权和一个美式看跌期权的组合,期权持有人可以在期权有效期内的任一时点上选择该期权为看涨期权或者看跌期权。与欧式选择期权相比,美式选择期权具有提前执行的特点,因此导致了美式选择期权定价不可能像欧式期权那样,存在一个显式定价公式,而是存在一个最佳实施边界。由于选择期权是一个新型期权,迄今为止,对其研究还不够完善。本文使用了叉树方法及高精度EEP配置方法计算常数波动率下的一维美式选择期权,并且给出了最佳实施边界。
[Abstract]:Because American options are a contract with early implementation terms and holders have more profit opportunities than European options, American options are developing rapidly, and various forms of trading have emerged, such as Le options, package options, Forward start options, composite options, option options, etc. American option is a new type of option, so there are few related documents. However, due to the flexibility of option selection, it is popular with investors and has great development potential. However, due to the particularity of option trading and the early execution of American option, the pricing of American option is complicated and difficult. The main purpose of this paper is to study the pricing of American option under constant volatility. The American option is equivalent to a combination of an American call option and an American put option, and the option holder can select the option as a call option or a put option at any time during the period of validity of the option. Compared with the European option, the American option has the characteristics of early execution, which leads to the existence of an explicit pricing formula, but an optimal implementation boundary, which leads to the fact that the pricing of the American option is not like that of the European option. Choice option is a new type of option, so far, its research is not perfect. In this paper, a cross tree method and a high precision EEP collocation method are used to calculate one dimensional American option with constant volatility, and the optimal implementation boundary is given.
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F830.9;F224

【共引文献】

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本文编号：2254393