股权分置改革与中小投资者权益保护研究

发布时间：2019-09-22 04:59

【摘要】：股权分置是我国特定历史时期下所形成的特殊问题，在当时严重影响了我国资本市场的发展。什么是股权分置？股权分置即流通股和非流通股同时存在于证券市场。其中，可以在证券交易所流通、交易的股票，称为流通股；不可以在证券交易所上市流通、交易的股票，称为非流通股。为了解决这一问题，2005年4月29日，我国资本市场掀起了一股改革的风潮，那就是具有划时代历史意义的股权分置改革。 本文分为以下几个部分： 绪论部分主要从四个方面进行撰写：即研究背景与意义、文献综述、研究思路与方法、本文创新之处。 正文部分主要从四个方面进行撰写： 第一部分是对我国股权分置改革与中小投资者权益保护问题进行介绍，包括股权分置的含义、股权分置改革的产生原因、历史进程及现实意义、中小投资者权益保护的相关理论。 第二部分是关于股权分置改革对中小投资者权益的影响极其存在问题进行阐述，找出问题的所在之处。 第三部分着重提出在股权分置背景下如何保护中小投资者的权益，并提出相关解决方案。即上市公司支付股票流通对价和完善股权分置改革的附加承诺、优化上市公司股权结构、规范上市公司信息披露与大股东行为、建立完善的投资者法律保护机制。 第四部分是本文的结论部分，即股权分置改革在一定程度上增强了大股东之间的制衡度，提升了流通股比例和流通股集中度，促进了我国上市公司绩效的提升。但是也存在一些亟待解决的问题： 第一，在进行股权分置改革的同时，必须加强法律制度建设，完善各种配套的中小投资者法律保护措施。 第二，针对股权分置改革前后始终存在的一股独大问题，可以促进上市公司形成少数大股东共同分享控制权的制衡模式。 第三，在强化股东制衡的同时，应该完善我国上市公司信息披露制度。 第四，国家应该大力培养合格的机构投资者，并加快促进机构投资者的多元化进程。 文章的最后提出了本文的研究结论、进一步研究方向和本文的局限之处，也为今后的研究者提出了进一步深入研究的方向。
【图文】：

05 年进行股权分置改革以前，中国上市公司的股权分为三个和流通股，其中国有股、法人股合称为非流通股。截至 200司总股本为 7396.95 亿股，其中，，流通股 2662 亿股，非流通 2-1）。因而，股权分置改革的核心问题就是如何对非流通股持有者在购买股票时付出了相应的代价，而国有股、法人股票上市流通之时就会影响到流通股股东的利益，而如何确立的比例就成为流通股股东与非流通股股东博弈的焦点。一方对价支付比例越高越好，但是当流通股股东所要求的对价支东所能提供的限额时，非流通股股东便失去了股权改革的热东权益的旧机制就会继续存在下去。另一方面，非流通股股到流通股股东的最低要求，股权分置改革方案就不能顺利通受阻。
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F271;F832.5

【参考文献】

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本文编号：2539775