沪深上市公司估值指标体系设计与估值模型研究

发布时间：2020-05-09 03:42

【摘要】： 证券市场作为金融市场的重要组成部分,以其独特的功能吸引和联结着融资者与投资者。而作为证券市场的投资者,首要关心的问题就是上市公司的估值问题。因此,如何科学合理的衡量上市公司的价值,对上市公司进行适当的估值,从而选择有投资价值的股票进行投资,是机构投资者和普通投资者所共同面临并最为关注的核心问题之一。本文的工作就在于站在广大投资者的角度上,全面、客观地对我国沪深A股市场上市公司进行分析,研究出一套适合我国上市公司的估值指标体系与估值模型,从而提供一种较为科学可行的定量化的选股依据。本文在借鉴国内外有关上市公司估值方面研究成果的基础上,从估值方法、估值指标体系与估值模型上对上市公司的估值问题进行了较为深入和全面的分析和研究。全文主要分四大部分：首先,第一部分对有关上市公司估值理论和方法方面的研究状况进行了简要的综述；接着,第二部分以中国沪深股市为背景,分别从宏观和微观层面对上市公司价值的影响因素进行定性分析,再应用德尔菲法选取出上市公司价值最为主要的影响因素,并选取相应的定量指标对其衡量,从而构建出上市公司估值指标体系,实现对上市公司较为全面客观的综合评价；然后,第三部分运用主成分分析分别对指标体系中的宏微观层面指标进行了降维处理,提取主成分指标,既简化了指标又排除了指标间的共线性,同时还可通过少数的几个主成分指标代替原来全部指标的绝大部分信息,并进一步将主成分指标与上市公司市场价值进行回归分析,从而得到不同行业板块的估值模型；最后,第四部分通过实例应用来说明模型在选股时的应用并验证其有效性。本文得到的估值指标体系与估值模型有助于投资者简化投资的分析过程,提高分析的准确度,为投资决策提供参考。并且验证结果表明本文建立的上市公司估值指标体系与估值模型较为科学有效,且具有可操作性,无论是从理论上还是现实意义上,其估值结果对于上市公司价值的衡量及投资者进行证券投资决策均具有较好的指导意义。
【图文】：

990年至2007年上证指数与GDP趋势比较图

沪深上市公司估值指标体系设计与估值模型研究

990年至2007年上证指数与失业率趋势比较图
【学位授予单位】：西安理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F272.5;F832.51;F276.6;F224

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