上市公司交叉持股比例与股价的实证研究

发布时间：2020-12-15 06:41

　　交叉持股作为资本运作的手段,是公司发展扩张的一种路径,对我国资本市场的发展起着十分重要的作用。在我国交叉持股起源于20世纪90年代,当时我国为解决大型国有企业股份改革的构想,提出交叉持股问题,使得许多国有企业迅速达到公司上市的资本规模要求,同时通过交叉持股,将股份制改革维持在“公有制”的基础上,交叉持股初现端倪。在1999年,辽宁成大股份有限公司与广发证券有限责任公司相互成为对方第二大股东,这是我国第一起善意大比例交叉持股案例,并形成了上市公司与证券公司交叉持股的格局。此后,我国交叉持股迅速发展,多以上市公司与券商交叉持股为模式。2005年启动的股权分置改革和2007年实施的新会计准则,更是进一步推动了我国交叉持股的发展。伴随着2007年的牛市,我国交叉持股现象也随之到达巅峰,而在随后的熊市到来时,各上市公司损失严重,纷纷减持股份。目前,我国对于交叉持股的研究还处于起步阶段,从现有的交叉持股的研究文献看,主要集中在交叉持股的法律空缺方面的研究,以及新会计准则实施后上市公司交叉持股股权收益方式的研究,而对于交叉持股与股价关系的实证研究却很少。本文对交叉持股比例与股价关系的研究,对资本市场... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    1.1 问题的提出及研究意义
    1.2 研究内容及方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文的创新点
第二章 文献综述
    2.1 国外相关文献研究综述
        2.1.1 关于交叉持股的动机研究
        2.1.2 关于交叉持股行为对公司的影响研究
    2.2 国内相关文献研究综述
        2.2.1 定性分析
        2.2.2 探索性分析
        2.2.3 台湾地区对交叉持股的分析
第三章 交叉持股的理论分析
    3.1 交叉持股的界定
    3.2 交叉持股的持股动因
        3.2.1 为获得战略利益持股
        3.2.2 为获得财务利益持股
        3.2.3 通过股份回购护盘
    3.3 交叉持股的影响
        3.3.1 交叉持股对企业的影响
        3.3.2 交叉持股对证券市场的影响
第四章 国内外企业交叉持股的现状分析
    4.1 欧美企业交叉持股分析
    4.2 日本企业交叉持股分析
    4.3 我国上市公司交叉持股现状
        4.3.1 地域分布
        4.3.2 行业分布
        4.3.3 比例分布
        4.3.4 类型分布
        4.3.5 交叉持股特征
    4.4 我国上市公司交叉持股的演变
        4.4.1 股权分置改革的影响
        4.4.2 新会计准则的影响
第五章 我国上市公司交叉持股比例与股价的实证研究
    5.1 面板数据简介[57]
        5.1.1 面板数据模型
        5.1.2 面板数据模型形式设定检验
        5.1.3 变截距模型
    5.2 模型设计
    5.3 样本及数据的选取
    5.4 变量说明
    5.5 实证研究
        5.5.1 模型的设定
        5.5.2 模型的参数估计及结果分析
第六章 实证结论与展望
    6.1 本文的研究结论及分析
    6.2 本文研究不足及展望
        6.2.1 研究不足
        6.2.2 研究展望
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融控股公司与附属金融机构交叉持股问题研究[J]. 陈文成.  上海金融. 2010(04)
[2]交叉持股下合并财务报表的交互分配法与库藏股法[J]. 孙晓玲.  财会月刊. 2010(08)
[3]公司交叉持股的利弊分析及法律规制[J]. 高红梅.  现代商贸工业. 2010(02)
[4]交叉持股公司的“做大做强”与资本市场的泡沫化——基于创业板受益公司股价飙升的思考[J]. 白默,刘志远.  上海金融. 2009(12)
[5]略论交叉持股对公司治理的影响[J]. 安邦坤.  经营管理者. 2009(22)
[6]交叉持股行为的复杂性研究[J]. 李进,马军海.  北京理工大学学报(社会科学版). 2009(04)
[7]交叉持股下公司间持股比例的计算[J]. 万立全.  财会月刊. 2009(22)
[8]交叉持股现象的分析框架与规范思路[J]. 郭雳.  北京大学学报(哲学社会科学版). 2009(04)
[9]交叉持股会计处理方法选择[J]. 薛心澄.  市场周刊(理论研究). 2009(06)
[10]我国上市公司间交叉持股的现状与特征[J]. 秦俊,朱方明.  财经论丛. 2009(03)

硕士论文
[1]我国上市公司交叉持股与经营绩效问题研究[D]. 王雪飞.沈阳工业大学 2008
[2]相互持股对上市公司盈利影响的实证研究[D]. 喻小萍.武汉理工大学 2008



本文编号：2917837