集团公司整体上市的股票市场反应实证研究

发布时间：2022-02-22 05:33

　　2004年以来,整体上市作为我国证券市场的制度创新,成为市场上讨论最多的话题。特别是随着TCL集团和武钢股份整体上市操作成功以后,在中央企业和地方企业两个层面上有不少国有大集团公司纷纷都表示了整体上市的愿望,一时间“整体上市”迅速称为我国证券市场上的一个热门题材。在这一背景下,本文对集团公司整体上市消息宣布的股票市场反应进行实证研究。本文选取了从2005年5月1日到2007年7月1日在中国证券市场上有宣布整体上市的47家公司作为样本,考察集团公司整体上市消息宣布的股票市场反应。本文首先在理论分析的基础上提出了两个假设,假设1：股票市场对集团公司整体上市公告有正面反应；假设2：通过定向增发实现集团公司整体上市的公告的股票市场反应好于通过其他方式整体上市的股票市场反应。然后用事件研究法对所选择的样本进行检验,分别对窗口期的平均超额收益率和累计超额收益率进行了检验,并对不同窗口期的累计平均超额收益率进行了检验,初步对假设1、2进行了验证。最后利用多元回归分析法对整体上市股票市场反应的影响因素进行了分析,进一步验证了假设2的正确性。研究发现,股票市场对集团公司整体上市宣布这一消息的反应是正面的... 

【文章来源】：东北大学辽宁省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内研究现状综述
    1.3 研究方法与结构安排
    1.4 本文的主要工作
第2章 整体上市与股票市场反应相关概念
    2.1 整体上市概述
        2.1.1 整体上市的定义
        2.1.2 整体上市的意义
        2.1.3 整体上市的模式
    2.2 有效资本市场概述
        2.2.1 有效资本市场的定义
        2.2.2 有效资本市场的层次
        2.2.3 我国股票市场有效性
    2.3 股票市场对整体上市信息的反应
    2.4 用事件研究法评价整体上市的股票市场反应
第3章 整体上市的股票市场反应实证研究设计
    3.1 研究假设
    3.2 样本的选取和数据来源
        3.2.1 数据来源
        3.2.2 样本选择
    3.3 研究方法
        3.3.1 事件研究法步骤
        3.3.2 多元线性回归模型的建立
第4章 整体上市的股票市场反应实证研究结果
    4.1 单变量检验分析
        4.1.1 所有样本检验结果
        4.1.2 对不同整体上市模式下的检验结果
    4.2 多元回归分析
        4.2.1 描述性统计
        4.2.2 回归分析
第5章 结论及建议
    5.1 研究结论及建议
        5.1.1 研究结论
        5.1.2 政策建议
    5.2 研究的局限性及展望
        5.2.1 本文研究的局限性
        5.2.2 展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]集团公司整体上市与公司股价波动之间的关系探讨[J]. 章卫东,李德忠.  财会月刊. 2007(35)
[2]可转债发行公告对公司股价的影响——基于公司的基本面和发行条款[J]. 王天滨.  世界经济情况. 2006(07)
[3]可转债发行公告对公司股价的影响——基于公司的基本面和发行条款[J]. 王天滨.  世界经济情况. 2006 (07)
[4]上海股票市场有效性实证研究[J]. 杨红婕,许永龙.  天津师范大学学报(自然科学版). 2005(04)
[5]企业整体上市模式比较[J]. 方其澎,王婷.  四川省情. 2004(11)
[6]“整体上市”的方式比较[J]. 邓晓卓.  财经理论与实践. 2004(05)
[7]整体上市:理想主义的股市新作[J]. 顾列铭.  国际融资. 2004(06)
[8]关于“整体上市”的研究[J]. 钱启东,伍青生,王国进.  上海综合经济. 2004(04)
[9]中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[J]. 陆正飞,叶康涛.  经济研究. 2004(04)
[10]从TCL集团与武钢股份的整体上市透析国有股减持[J]. 赵亚玲.  科技创业月刊. 2004(08)



本文编号：3638799