权证在中国股权分置改革应用中的实证研究

发布时间：2022-04-23 17:09

　　权证作为金融衍生工具的一种在国际市场已得到广泛的应用，但作为顺利推进股权分置改革的配套手段，在股权分置改革实际应用中的研究还是全新课题，本文定位在权证在股权分置改革中的应用分析，旨在探讨权证在股权分置改革的重大意义及发展前景，针对存在的问题提出改进建议并制定相应投资策略。本文的结论包括：充分肯定权证在推进股权分置改革顺利进行中的重大作用，长远看，权证作为金融创新引进中国，运用空间广泛，可健全我国的投融资体系、开拓全新的盈利模式、有利于各种证券的价值发现和丰富投资选择，并为完善中国证券市场体系和国际接轨奠定基础，预期权证市场将在我国得到较大发展。但权证在我国重新推出的过程中，也出现了不少问题，主要表现在严重偏离标准B-S模型得出的价值区域大幅波动，波动率大大高于国际市场显示极强的投机性，市场功能无法充分体现，权证产品担负着配套股改的使命，实质成为股改成本转嫁的工具，最终的风险要由市场参与者承担，存在诸多制度上的缺陷。针对这些问题，借鉴国际成熟市场经验，本文提出相应改进建议。建议丰富权证品种、完善权证的市场功能，加强相关制度建设、完善风险监管模式等，着重从制度完善上发展我国权证市场。本文还... 

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导言
    1.1 选题背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究现状
    1.4 研究思路与内容
第二章 权证理论概述及国际实践
    2.1 权证的基本要素和特点
        2.1.1 权证的定义
        2.1.2 权证的基本要素
        2.1.3 权证的特点
        2.1.4 我国《权证管理暂行办法》中规定的权证业务所具有的特点
    2.2 权证的分类
    2.3 国际实践和管理经验比较
        2.3.1 全球权证市场发展概况
        2.3.2 沪深市场与香港市场权证的管理经验比较
第三章 权证定价的影响因素与模型
    3.1 关于权证定价的几个基本概念
    3.2 权证价值的影响因素
    3.3 权证定价模型——Black-Scholes模型
第四章 权证在股权分置改革中的应用
    4.1 中国早期权证市场
    4.2 股权分置改革中作为对价支付手段的权证
        4.2.1 股改中权证作为支付对价手段的应用
        4.2.2 权证作为支付手段的优劣势分析
    4.3 权证在股权分置改革应用中的重大意义
    4.4 中国权证市场发展展望
第五章 上市权证实证分析
    5.1 国内权证交易常识
    5.2 武钢权证实证分析
        5.2.1 武钢权证定价分析
        5.2.2 武钢权证实证分析
    5.3 已上市权证实证检验
    5.4 全新的盈利模式及投资应用策略
        5.4.1 权证主要盈利模式
        5.4.2 国内权证投资策略应用
    5.5 实证研究中揭示的权证市场发展问题及对策建议
        5.5.1 实证研究中揭示的权证市场发展问题
        5.5.2 政策建议
第六章 结束语
致谢
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]认股权证:中国证券市场金融产品创新的突破口[J]. 郑刚,杨海凤.  上海金融. 2004(06)
[2]认股权证及其在国内证券市场的应用(下)[J]. 杨正洪.  证券市场导报. 2003(04)
[3]认股权证的发展及影响[J]. 高春涛,王庆仁.  证券市场导报. 2002(05)



本文编号：3647619