战略定位差异、业绩期望差距与企业违约风险

发布时间：2022-04-25 21:09

　　本文以我国沪深两市A股上市公司为研究样本,基于期权定价理论测算企业违约风险,实证检验战略定位差异与企业违约风险之间的关系。研究结果表明,企业战略定位偏离行业常规模式的程度越大,企业违约风险越大;业绩期望差距对战略定位差异与企业违约风险之间的关系存在显著调节效应,其中,业绩期望落差对二者之间的关系具有增强作用,而业绩期望顺差会抑制二者之间的正相关关系。进一步研究表明,战略定位差异通过代理成本和经营风险两条路径对企业违约风险产生影响。本研究丰富了企业违约风险影响因素及战略定位经济后果方面的成果,不仅有利于上市公司构建科学的风险管理体系,而且能够为相关部门制定合理的监管政策提供理论依据与实践指导。 

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
引言
一、文献回顾
    1. 违约风险的影响因素
    2. 企业战略的经济后果
二、理论分析与研究假设
    1. 战略定位差异与企业违约风险
    2. 战略定位差异、业绩期望差距与企业违约风险
三、研究设计
    1. 数据来源与样本选择
    2. 变量定义
    3. 模型设计
四、实证结果
    1. 描述性统计
    2. 相关性分析
    3. 回归分析
五、进一步研究
    1. 代理成本的中介效应分析
    2. 经营风险的中介效应分析
六、稳健性检验
    1. 内生性检验：Heck ma n两阶段回归
    2. 内生性检验：倾向匹配得分回归
    3. 战略差异度的敏感性测试
    4. 企业违约风险的敏感性测试
    5. 业绩期望差距的敏感性测试
七、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
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[2]审计师对采用差异化战略的客户区别对待了吗?[J]. 王百强,伍利娜.  审计研究. 2017(05)
[3]企业战略差异与权益资本成本——基于经营风险和信息不对称的中介效应研究[J]. 王化成,张修平,侯粲然,李昕宇.  中国软科学. 2017(09)
[4]公司战略影响股价崩盘风险吗?[J]. 孙健,王百强,曹丰.  经济管理. 2016(12)
[5]社会关系网络与公司债务违约——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 许浩然,荆新.  财贸经济. 2016(09)
[6]企业战略影响过度投资吗[J]. 王化成,张修平,高升好.  南开管理评论. 2016(04)
[7]企业的战略类型会影响盈余特征吗——会计稳健性视角的考察[J]. 刘行.  南开管理评论. 2016(04)
[8]公司战略影响盈余管理吗?[J]. 孙健,王百强,曹丰,刘向强.  管理世界. 2016(03)
[9]企业战略定位与会计盈余管理行为选择[J]. 叶康涛,董雪雁,崔倚菁.  会计研究. 2015(10)
[10]公司对外担保违约风险传递机理和影响效应研究——基于上市公司债券利差数据的实证分析[J]. 冷奥琳,张俊瑞,邢光远.  管理评论. 2015(07)



本文编号：3648344