基于产业升级视角的并购市场资源配置效率检验

发布时间：2019-11-01 08:26

【摘要】：并购市场的本质是一种社会资源的再配置机制,能够优化社会资源配置,改进企业产权效率,提升企业经营效益,逐渐实现帕累托最优。我国并购市场不断发展,受益于经济转型、行业整合、重组和外延式增长等原因,并购市场活跃度和交易规模再创新高,证券化套利型并购逐渐降低,产业升级型并购逐渐兴起。在产能过剩和转型升级背景下,发挥并购市场优化资源配置功能,重组整合产业链,实现存量资产有效流动,引领资本向优势企业集中,以此来促进产业的优化升级。本文以资源配置效率理论、产业升级等相关理论为基础,围绕产业升级的视角,对我国并购市场的资源配置效率进行检验。从产业角度,通过对并购市场现状进行描述性统计,研究了并购市场对产业升级的影响机制,提出了相关的研究假设,采用面板数据混合回归(Pooled OLS)、固定效应模型进行实证研究,对并购市场促进产业升级效率进行检验;从企业角度,本文以2012年发生业务转型、行业整合并购行为的上市公司为研究样本,构建企业转型升级的评价模型,采用因子分析方法,对并购样本进行配对样本wilcoxon符号秩检验,根据实证结果对并购市场资源配置功能的发挥,并购提高企业转型升级效率进行检验和分析。通过实证研究得出,宏观层面,并购市场提高了产业升级效率,有效地促进资源在产业间最优配置,并购市场的资源配置效率高;微观层面,并购市场促进了企业转型升级,并购市场发挥了资源配置功能,但效果有限,其原因可能是并购市场套利型并购盛行,企业并购整合效力不足、缺乏核心竞争力归集、并购存在对价风险累积等,影响了并购市场整体的企业转型升级效果评价。本文最后全面地总结了文章的主要研究结论,根据实证研究结果提出了我国并购市场提升产业升级效率的对策建议,以期为改进并购市场的资源配置效率提供参考,为企业自身制定发展策略、国家制定产业升级政策提供理论和实务依据。
【学位授予单位】：兰州理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271

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本文编号：2554026