基于产业整合的骅威文化并购绩效研究

发布时间：2020-04-17 09:42

【摘要】：在全球化产业转型升级的影响下,我国的产业发展也发生了巨大变化,历史中遗留的产业结构问题不断显现,并制约着我国产业发展前进的脚步。也正是在这样的经济环境下,整合升级成为了我国进行产业结构调整的首要战略选择。为推动产业整合、转型升级工作的进行,政府出台了系列支持性政策。在连续两年举办的央视财经论坛暨中国上市公司峰会上,各重要领导人也曾明确表示:并购作为最佳手段,将有助于实现产业的转型升级和整合,因此应大力推行产业整合并购。以产业整合为目的的并购模式随之兴起。从2013年起,我国的并购市场开始升温,一直保持着迅速发展的热度。互联网和新兴产业作为并购市场的宠儿,更是为产业整合并购的发展注入新的动力。基于产业整合的企业并购是否成功,最直接的评价方式是分析企业并购前后绩效的变化情况。经阅读大量文献发现,学术界对并购绩效的研究存在两种观点:正面和负面。大量研究基本上是站在以往的并购模式上进行的。本文为了分析产业整合并购为企业绩效带来的影响,在梳理相关文献和理论的基础上,选取较具代表性的骅威文化股份有限公司(以下简称:骅威文化)作为案例,借助事件研究法、财务分析法等对其并购前后的市场绩效和财务绩效进行分析。研究表明,骅威文化进行的产业整合并购,从短期和长期来看,均为企业带来了正面影响。骅威文化很好的借助并购前的玩具设计和动漫制作经验,并购拓展网络游戏和影视剧业务,网络文学、网络游戏、动漫影视之间的相互关系可以帮助企业尽早实现产业结构上的整合,从而实现集团化的企业发展战略。并购只是进行产业整合的第一步,接下来如何做到合理整合,实现母子公司间的协同效应才是难点。对此,在经过分析后,对骅威文化提出以下建议:首先是加强母子公司间的沟通,从资源共享的角度实现不同企业实体间的管理协同;其次是直面并购后产生的大额商誉,以及影视剧和网络游戏的产品性质,这些资产可能存在大额减值风险,建议企业关注并购后的资产属性,控制财务整合风险;然后,新的两个业务在制作中会占用大量资金,从资金流动的角度建议企业拓展小额业务,带动资金流运转;最后是从业务创作的角度,建议企业培养更多专业团队,提升产品质量和业务能力。
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.8;F271

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本文编号：2630726