基于改进杜邦体系的我国新能源产业绩效评价研究

发布时间：2020-08-06 13:44

【摘要】：在我国战略性新兴产业中,新能源产业占据重要位置,大力开发利用新能源是“绿色低碳经济”的战略措施之一。当前,我国能源结构的发展历程已告别保量阶段,在经济增速放缓的新常态下,提质增效、构建更好更优的能源生态成为我国能源发展的核心,优质的新能源将成为重点、优先发展的目标。然而,现阶段我国新能源产业发展存在诸多问题,例如技术、环境和市场管理领域的风险未能得到有效规范和约束,使得新能源产业潜伏危机,导致部分企业亏损倒闭,全行业提前进入整顿阶段。上述问题对新能源产业的发展造成了不利影响,因此也对新能源企业提出了更严格的经营要求,使其需要更重视企业的经营绩效。本文以“合理评估我国新能源产业企业经营绩效”为目的,遵循“理论分析——案例分析——实证分析——策略建议”的研究思路,综合运用金融学、统计学、计量经济学等相关知识,首先对国内外研究现状进行评述,再对新能源产业、企业绩效评价的概念进行了界定,基于企业动态能力理论、战略管理理论和激励理论等,为新能源产业绩效评价提供了理论支撑。其次,探讨了传统杜邦体系的局限性,结合新能源产业的特征,创新性地重构了杜邦分析体系的部分指标,运用改进的杜邦分析体系对新能源代表企业华银电力进行了财务分析和因素分析,并构建面板回归模型,选取中小板和创业板新能源上市公司2012-2016年的财务数据进行实证分析,并将主板上市公司设为对照组。实证表明,新增分解指标对权益净利率有显著影响,能够反映新能源产业绩效水平。其中,无论企业规模和实力大小,销售现金比率、资产现金比率和托宾Q三个指标均对新能源产业绩效有显著正影响,而政府财税补贴并未对新能源产业绩效产生正向促进作用,说明还应进一步加强新能源产业的政府支持力度。最后,通过以上分析得出的结论,分别从政府角度、行业角度以及企业角度提出相应对策建议和研究展望,旨在推动改进杜邦体系在新能源产业绩效评价中的应用和发展。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.2;F272.5
【图文】：

图１．１论文技术线路图逡逑１．４主要创新点逡逑本文的核心内容是“我国新能源产业的绩效评价”，针对这一问题选用改进逡逑的杜邦体系，结合新能源产业发展的显著特征，全方位、多层次、系统性地对我逡逑，

而构建一个综合而系统的指标体系。杜邦体系层次分明的特点，使得每一个层次逡逑每一个环节都清晰明了，便于评价者选择自己需要的内容进行分析，因而具有很逡逑强的可移植性。图２．１即为传统杜邦分析体系框架：逡逑净妒收益率逡逑逦！逦逡逑资产▲摔逦Ｘ权益』数逡逑逦［逦逡逑销售净率逦Ｘ资＾周转率逦１＋Ｃ１－资产负债率）逡逑１逦ｆ逦（逡逑mD利＾固＋销售收入销４收入，平均＆产总额负＿￡额＋逦＋总额逡逑销４净额一成；￥！总额＋其Ａ利润一所４税流＾负债＋长期负债流Ｉ资产＋非流产逡逑图２．１传统杜邦体系的结构图逡逑从图２．１的杜邦体系框架图可以看出，杜邦体系通常有４－６层架构，呈现金逡逑字塔式形状。胡元木和安杰（２００４）指出杜邦分析法的主要指标有净资产收益率、逡逑权益乘数和资产净利率，权益乘数、销售净利率和总资产周转率是决定净资产收逡逑益率高低的三个主要指标［３７］。可知，杜邦体系中最核心的指标为净资产收益率，逡逑它由资产净利率和权益乘数相乘得来，资产净利率又由销售净利率和资产周转率逡逑相乘得来，再下层的指标分布更为广泛，涉及到净利润、销售收入、流动负债、逡逑流动资产等重要财务指标，这些指标都最终影响净资产收益率的具体取值。逡逑下面对传统杜邦体系中的核心指标做详细解释：逡逑首先

本文认为托宾Ｑ值通过衡量融资能力进一步对权益净利率施加了影响，在改进的逡逑杜邦体系中，尝试用托宾Ｑ值近似表示权益乘数指标。逡逑据此，适用于新能源产业的改进后的杜邦体系结构见下图２．２：逡逑权益净利率逡逑，逦邋Ｉ逦逦，逡逑逦１．逦１逡逑总资产净利率逦￣权益乘数逡逑，逦邋Ｉ逦￣逦逦：逦逡逑逦Ｉ逦Ｉ逦邋；逡逑销售净利率１逦｜总资产周转率＾逦；逡逑（逦逦逦２逦逦（：逦逦逦ｌｌ逦＇逦邋Ｉ逡逑ｉ邋｜财税补贴逦｜财税补贴｜邋｜邋ｊ邋｜资产现金逦｜销售现金｜邋ｉ逦￣＃如佶￣逡逑收入率逦利润率逦ｎ逦比率逦比率逦！逦＿代兵＾恒＿逡逑Ｉ邋丨丨逦－ｙ邋—Ｊ邋ｎＩ逦Ｉ逦！逦，逦N逦；逡逑ｉｉｉ逦Ｉ逦！逦ｉ逦ｒ逦Ｉ逦ｉ逦Ｉ邋ｌ．逦逦逦N逦１逦ｉ逡逑间门问邋ｉ＼邋ｐｎ邋ｐ－邋ｎｉｌ邋ｎｕｎ邋ｒ逡逑丨税逦营逦税逦￥逦１１经营逦资逦经营逦营逦流逦通股逦长逦短邋资逡逑Ｉ补二业邋补上Ｉ邋Ｉ活动１产邋活动N业通４？份占N期＾期二产逡逑丨贴ｔ收逦贴＝＾逦｜丨净现ｔ总逦净现ｔ收丨市＋净资＋负＋负广总逡逑丨收逦入逦收逦＠丨丨金流逦额逦金流逦入丨｜值逦产的逦债逦债丨额逡逑丨Ｉ邋入邋邋邋Ａ邋逦邋｜｜逦邋丨邋｜邋逦邋逦｜｜邋］［＿＿邋丨金额邋１１邋Ｉ邋１｜邋＿＿逡逑Ｉ逦１１逦ＩＩ逦Ｉ逡逑图２．２改进的杜邦体系结构图逡逑其中，财税补贴收入率为财税补贴收入与营业收入之比，财税补贴利润率为逡逑财税补贴收入与净利润之比，这一指标主要刻画企业经营绩效中有多少来自政府逡逑补贴

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 游力;刘广海;;基于改进杜邦分析法的某物流上市公司财务现状分析[J];经营管理者;2015年22期

2 魏红征;卢扬帆;郑方辉;;广东省LED与新能源汽车发展专项资金绩效第三方评价[J];南方经济;2015年07期

3 彭中文;文亚辉;黄玉妃;;政府补贴对新能源企业绩效的影响:公司内部治理的调节作用[J];中央财经大学学报;2015年07期

4 张孝德;;“十三五”经济转型升级新思维:新能源革命引领战略[J];国家行政学院学报;2015年02期

5 徐枫;李云龙;;金融支持中国光伏产业发展的路径与效率研究——基于F-SCP范式分析[J];北京理工大学学报(社会科学版);2015年02期

6 徐枫;周文浩;;新能源产业的金融支持绩效评价——基于DEA和Logit模型[J];科技管理研究;2014年20期

7 武昊;;改进杜邦分析体系的逻辑基础及现实意义——基于汽车制造业上市公司财务数据的实证分析[J];财会月刊;2014年15期

8 向永辉;曹旭华;;创新绩效角度的战略性新兴产业发展实证研究——以新能源产业为例[J];商业经济与管理;2014年03期

9 章玲;方建鑫;周鹏;;新能源发电绩效评价研究综述——基于多指标评价方法[J];技术经济与管理研究;2014年01期

10 张琰;;基于改进杜邦分析法的平高电气经营绩效评价[J];企业经济;2013年08期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 奚烨;政府补贴扶持、技术创新与新能源产业绩效的研究[D];南京财经大学;2015年

本文编号：2782485