上下游产业纵向并购行为的涟漪效应

发布时间：2017-09-07 11:23

  本文关键词：上下游产业纵向并购行为的涟漪效应

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【摘要】：市场经济高度发达的今天,资本市场的兼并重组越来越成为企业实现扩张或转型的重要手段。Weston(1998)指出,在现代经济史中,企业并购已日渐成为与金融、贸易、投资相提并论的重要经济活动。并购相关问题也理所当然的成为众多国内外学者的热门研究对象。但是,在学术领域,相较于日趋成熟的针对横向并购的研究,专门涉及公司纵向并购的研究还非常少,且其中大部分研究遵循“纵向并购——公司绩效”的这一经典模式。在此背景下,本文以产业间上下游关系作为切入角度,以2007-2012年中国企业并购重组数据作为研究样本,结合产业间投入产出数据,考察跨产业的纵向并购是否受产业链传递的影响以及其传递路径,以期发现对我国政府制定产业重组政策具有指导意义的结论。研究发现,上下游产业的纵向并购行为在产业链上会引发涟漪效应,具体结论如下：(1)上、下游产业的纵向并购行为对中间产业的纵向并购有显著的正向影响,即上下游产业纵向并购存在涟漪效应。(2)产业间关联程度越强,上、下游产业的纵向并购行为对中间产业的纵向并购的正向影响效应越强。(3)当上、下游产业或者中间产业属于资源型产业时,上、下游产业的纵向并购行为对中间产业的纵向并购行为的正向影响效应减弱。本文从产业间上下游关系的角度针对纵向并购进行研究,并加入了产业关联强度和产业资源特征作为调节变量,这为纵向并购的研究提供了一个新的视角。其次,本文研究的不仅仅是一次静态的并购行为,而是研究一次纵向并购行为发生后其沿产业链传播而可能引发的动态的、连锁式并购行为,突破了“两个企业”的研究框架,为研究产业网络下企业的动态竞争战略做出了有益补充。此外,本文研究结论有助于企业正确认识自身并购行为在产业链上可能引发的连锁反应,从而在并购机遇面前保持理智的判断力,正确制定并购战略,确保并购行为的正向经济效应。同时,纵向并购行为在产业层面涟漪效应的验证也为政府制定推动产业间资源整合、跨产业并购重组的相关政策提供了有益参考。
【关键词】：纵向并购 中间产业 上下游产业 涟漪效应
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.2.1 研究的理论意义9-10
• 1.2.2 研究的现实意义10
• 1.3 研究方法与研究思路10-12
• 1.3.1 研究方法10-11
• 1.3.2 研究思路11-12
• 1.4 研究的创新点12-14
• 2 文献综述14-21
• 2.1 相关概念界定14-16
• 2.1.1 纵向并购14-15
• 2.1.2 产业关联15
• 2.1.3 并购涟漪效应15-16
• 2.2 纵向并购行为的动因研究16-18
• 2.2.1 交易费用理论16-17
• 2.2.2 产业组织理论17-18
• 2.3 纵向并购行为在产业层面可能引发的影响研究18-19
• 2.4 文献评述19-21
• 3 理论分析与研究假设21-27
• 3.1 上下游产业间纵向并购行为的涟漪效应假设21-23
• 3.2 产业关联度与纵向并购行为的假设23-24
• 3.3 产业资源依赖特征与纵向并购涟漪效应假设24-27
• 4 研究设计27-36
• 4.1 样本选择及数据来源27-29
• 4.2 变量界定及说明29-32
• 4.2.1 因变量29
• 4.2.2 自变量29-30
• 4.2.3 调节变量30-31
• 4.2.4 控制变量31-32
• 4.3 方法与模型构建32-36
• 4.3.1 上游产业纵向并购行为的向下涟漪效应的研究模型32-34
• 4.3.2 下游产业纵向并购行为的向上涟漪效应的研究模型34-36
• 5 实证结果与分析36-48
• 5.1 描述性统计36-38
• 5.2 变量相关性分析38-40
• 5.3 回归结果与分析40-46
• 5.4 稳健性检验46-48
• 6 结论、建议与展望48-50
• 6.1 结论与启示48-49
• 6.2 研究局限性与后续研究方向49-50
• 参考文献50-54
• 后记54-55

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本文编号：809252