政治关联对境外上市企业投资效率的影响

发布时间：2018-08-09 17:18

【摘要】：现有文献表明,政治关联降低境内上市企业的投资效率,但企业境外上市之后,绑定效应理论上会改善公司所处的法制环境和资本市场情况,从而抑制政治关联发挥作用的途径。本文通过对中国境外上市企业的实证分析,证明政治关联会减弱境外上市企业的投资效率,但在具体的交易所程度有所差别,在香港、新加坡和英国上市的中国企业中,政治关联不会对投资效率产生影响,但对在美国上市的中国企业,投资效率会对其产生负面影响,说明不同的交易所的绑定机制不一样,香港、新加坡和英国上市机制能够有效地对企业产生约束、防止投资效率低下的情况。
[Abstract]:The existing literature shows that the political connection reduces the investment efficiency of domestic listed enterprises, but after the enterprises are listed abroad, the binding effect will theoretically improve the legal environment and the capital market situation of the companies. So as to restrain the political association to play a role in the way. Through the empirical analysis of overseas listed enterprises in China, this paper proves that political connections will weaken the investment efficiency of overseas listed enterprises, but there are differences in the degree of specific exchanges, in Hong Kong, Singapore and the United Kingdom listed Chinese enterprises, Political connections will not have an impact on investment efficiency, but for Chinese companies listed in the United States, investment efficiency will have a negative impact on them, indicating that different exchanges have different binding mechanisms. Hong Kong, The listing mechanism in Singapore and the UK can effectively restrain enterprises and prevent inefficient investment.
【作者单位】： 中国农业大学经济管理学院;上海财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“境内上市资源流失与财富转移效应研究”(70873080)
【分类号】：F831.51;F224

【共引文献】

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