基于期权博弈的股票波动性价值模型

发布时间：2019-04-29 08:12

【摘要】：基于无套利原理和期权博弈理论讨论了波动性对股票价格及收益的影响.将波动分解为波动收益期权和波动损失期权建立模型,并在投资者异质偏好假设下运用最小二乘蒙特卡罗模拟得到了考虑红利及随机波动条件下波动性价值的基本分布特征.发现股票价格波动究竟表现为风险还是价值与投资者的波动偏好密切相关,且最终取决于股票的现金红利水平和波动率水平的共同作用.同时,时间参数对波动性价值亦有影响,但股票的初始价格与波动性价值无关.
[Abstract]:Based on the non-arbitrage principle and option game theory, the influence of volatility on stock price and return is discussed. The volatility is decomposed into volatility return option and volatility loss option, and the basic distribution characteristics of volatility value considering dividend and random fluctuation are obtained by using the least square Monte Carlo simulation under the assumption of investors' heterogeneous preference. It is found that whether the stock price fluctuates as risk or value is closely related to the investor's volatility preference, and ultimately depends on the joint action of the cash dividend level and volatility level of the stock. At the same time, the time parameters also have an impact on the volatility value, but the initial price of the stock has nothing to do with the volatility value.
【作者单位】： 常州大学
【基金】：国家自然科学基金(70671068) 教育部人文社会科学基金青年项目(11YJC790278) 江苏省教育厅高校哲学社会科学基金(2011SJB790002)
【分类号】：F224;F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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