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基于新凯恩斯DSGE模型的研究

发布时间：2016-11-10 08:45

本文关键词：宏观经济动态性视角下的环境政策选择——基于新凯恩斯DSGE模型的分析，由笔耕文化传播整理发布。

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货币供应量传导研究_基于新凯恩斯DSGE模型的研究

货币供应量传导研究

———基于新凯恩斯ＤＳＧＥ模型的研究

杨雪1，，3李松华2，3王菲4

（1.华北水利水电学院系统工程与管理决策研究中心，郑州450011；

2.中国科学院数学与系统科学研究院，北京100190；

3.华北水利水电学院管理与经济学院，郑州450011；

4.北京交通大学中国产业安全研究中心，北京100044）

本文以新凯恩斯主义理论为基础，通过构建一个动态随机一般均衡模型（DSGE），考察了摘要：

不同粘性下货币供应量冲击在我国经济中的传导。采用了贝叶斯方法估计DSGE模型的参数，

并运用脉冲响应分析冲击的传导。研究发现，DSGE模型对中国的经济数据拟合较好，可以用

来分析中国的经济问题；投资在货币供应量冲击的传导中发挥着重要作用，消费的传导作用较小；

在估计的模型参数的基础上，受约束的仿真实验说明单一名义粘性不改变冲击的传导途径，尽

管在单一名义粘性情形下，产出、通胀等对冲击的响应与双粘性情形时有所不同。

货币供应量传导；名义粘性；动态随机一般均衡模型；贝叶斯估计关键词：

引言

当前，运用货币政策干预宏观经济已经成为世界各国的一种普遍实践。中国也是其中一个坚定的实践者：2007年以来，为了缓解经济偏热和通胀压力，中国人民银行连续多次上调金融机构人民币存贷款基准利率和存款类金融机构人民币存款准备金率；然而，从2008下半年开始，受美国次贷危机爆发所引起的国际经济金融环境急剧恶化的影响，为防止经济增长速度过快下滑和出现大的波动，中国的货币政策开始转为宽松———下调人民币存贷款基准利率和央行再贷款、再贴现率等。因此，研究货币政策如何对我国的实际经济产生影

本文关注货币供应量的传导，因为我国现行的货响，即货币政策传导问题，正是本文的研究主题。具体来讲，

币政策是以货币供应量为中介目标的。

本文的贡献在于：一是将结构化的动态随机一般均衡模型（DSGE）用于研究中国的货币政策传导，并检验了该模型对中国经济数据的拟合能力；二是结合DSGE模型的行为方程，运用脉冲响应分析了中国货币政策传导的具体过程，考察了消费和投资在货币政策传导中的相对作用，这与现有文献的研究不同。现有研究多采用协整、VAR模型等简约化计量模型，这些研究旨在检验货币供应量与GDP等宏观总量指标之间的关系，即检验货币供应量传导渠道的存在性，并且这些研究无法明确给出货币供应量变动是如何对GDP等总量指收稿日期：2010-09-26

河南省哲学社会科学规划项目（2010BJJ016）；河南省软科学项目（112400410004）。基金项目：

杨雪，华北水利水电学院系统工程与管理决策研究中心主任，华北水利水电学院管理与经济学院教授，博士；李松华，作者简介：

中国科学院数学与系统科学研究院，博士后，华北水利水电学院管理与经济学院讲师，博士；王菲，北京交通大学中国产业安全研究中心，博士后。

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