中国不同货币政策中介目标传导机制有效性对比分析

发布时间：2018-05-01 18:15

  本文选题：货币政策 + 中介目标　； 参考：《金融发展研究》2017年09期

【摘要】：本文应用异方差时变参数模型(SV-TVP-VAR)对2002年6月至2016年8月间我国数量型和价格型两种货币政策中介目标传导机制的有效性进行了对比分析。主要结论包括:首先,这两种货币政策中介目标与我国工业增加值等实体经济因素的关联性均随时间推移而逐步增强;其次,受其自身冲击的影响,短期利率的波幅较大,但利率期限结构正在逐步完善,短期利率对中期利率以及中期利率对长期利率的影响程度随时间增强;再次,就货币供应量和利率之间的影响关系来看,利率对货币供应量比货币供应量对利率的影响显著。
[Abstract]:In this paper, the effectiveness of two kinds of monetary policy intermediary target transmission mechanisms in China from June 2002 to August 2016 is compared and analyzed by using the time-varying parameter model of heteroscedasticity (SV-TVP-VARA). The main conclusions are as follows: first, the correlation between these two monetary policy intermediate targets and real economic factors such as industrial added value of our country gradually increases over time; secondly, the volatility of short-term interest rate is larger due to its own impact. However, the term structure of interest rates is gradually improving, and the impact of short-term interest rates on medium-term interest rates and medium-term interest rates on long-term interest rates has increased over time. Thirdly, from the perspective of the relationship between money supply and interest rates, Interest rate has a significant effect on money supply than money supply on interest rate.
【作者单位】： 苏州大学商学院;
【分类号】：F822.0

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本文编号：1830524