从期现套利看三大股指期货的价格规律

发布时间：2021-03-24 12:08

　　文章选取2018年10月25日至11月23日的5分钟数据,运用无套利原理对沪深300、上证50和中证500三只股指期货的价格规律进行了实证分析。研究发现:三大股指期货价格偏低,但不同股指期货程度不同;当到期日临近时,每个股指期货的价格都趋向于合理;三只股指期货中,上证50股指期货价格确定机制最为成熟,沪深300股指期货其次,中证500股指期货最后。文章对三大股指期货的价格合理性进行了直观的比较,为推进我国股指期货市场的成熟提供了一定依据。 

【文章来源】：统计与决策. 2020,36(21)北大核心CSSCI

【文章页数】：5 页

【部分图文】：

按流通市值分组的价格冲击指数（单位：基点）

本文考虑用100万的现货组合（此处100万不含买卖股指期货和估值现货的交易费用和买卖期货的保证金）进行套利。当期指价格高于上界时，购买现货卖出期指，而低于下界时，则给购买期指卖出现货。利用2018年10月15日至2018年11月23日的5分钟数据进行计算，统计期间的正向和反向套利次数。首先计算无套利区间，代入上文的参数，得到IF1812、IH1812、IC1812三个合约的无套利区间和股指期货价格如图2至图4所示。图3 IH1812无套利区间和股指期货价格

IH1812无套利区间和股指期货价格

【参考文献】：
期刊论文
[1]高频数据条件下基于ETF基金的股指期货套利研究[J]. 王良,秦隆皓,刘潇,陈婕.  中国管理科学. 2018(05)
[2]沪深300股指期货定价模型及套利实证研究[J]. 刘帅,何斌吾.  应用数学与计算数学学报. 2018(01)
[3]我国沪深300股指期货定价研究[J]. 郑鸣,朱德贞,倪玉娟.  厦门大学学报( 哲学社会科学版). 2013(05)
[4]沪深300股指期货套利问题的实证研究[J]. 方斌.  西安电子科技大学学报(社会科学版). 2010(03)



本文编号：3097695