美联储新一轮加息对我国短期资本流动的影响分析
发布时间：2021-11-20 22:31
随着经济全球化的不断深化,金融工具的不断创新,各国之间的经济贸易合作更加多样化、复杂化。国际间的经济往来促进了资本在国际间的流动,特别是资本从发达国家向新兴市场国家流动趋势十分明显,这对于处在发展中国家的中国来说是一个机遇,中国经济较长时间持续稳定的发展以及中国资本市场巨大的资本需求,对国际资本有很大的吸引力,国际短期资本流入对中国经济和资本市场的发展产生了积极的影响。但是,国际短期资本流动在发展的过程中,弊端日益显现。短期资本流动带有强烈的投机性,大量投机性资本为了获取套汇、套利收益,加速了资本流动的速度,缩短了流动周期。特别是自2014年底美国宣布退出量化宽松政策,人们就已经预期到美联储下一步的加息计划,使得国际短期资本迅速撤离我国,给我国经济带来了巨大的风险。本文分析了美联储新一轮加息对我国短期资本流动的影响。首先,根据国际收支平衡表运用非直接投资净额法计算出20072017年我国短期资本流动的规模,分析我国短期资本流动的特征;其次,根据短期资本流动中的分项调整法并借鉴前人经验,运用定性的方法分析美联储新一轮加息背景下我国短期资本流动的主要渠道;再次,本文把...
【文章来源】：山东财经大学山东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
“三元悖论”原理图
图 3-3 美国 GDP、CPI 指数水平（2007Q1～2017Q4）源：Wind 数据库和中经网统计数据库。3 给出了 2007～2017 年美国经济增长和物价水平的变化趋势。 在次贷危机后一直呈现增长的趋势，表明美国所采取的一系列
VAR satisfies the stability condition.图 4-1 VAR 模型的 AR 视图图 4-1 表明：VAR 模型的 AR 视图均在圆内，表明本文建立的 VAR 模型是稳定有效的。4．格兰杰因果检验格兰杰因果检验（Granger Causality Tests）是一种判断变量之间因果关系的检验方法，可以考察时间变量之间是否存在因果关系以及因果关系的方向。表 4-7 格兰杰检验结果Equation Excluded F df Prob > FSTCF EGR 3.6048 2 0. 165STCF IR 1.2191 2 0.544STCF CI 5.7898 2 0.055STCF TG 7.802 2 0.020STCF DIR 1.7869 2 0.409STCF SR 7.6858 2 0.021STCF RECI 5.1592 2 0.076STCF CCI .72387 2 0.696STCF ALL 50.018 16 0.000格兰杰检验结果可以看出，（1）中美贸易差额 TG 拒绝原假设 TG 不是 STCF的格兰杰原因，即贸易差额是短期资本流动的格兰杰原因；（2）股票价格增长率差SR 拒绝原假设，则中美股票价格增长率差是短期资本流动的格兰杰原因；（3）汇率CI 拒绝原假设，即中美汇率也是 STCF 的格兰杰原因；（4）中美经济增长率差 EGR并没有拒绝原假设，即中美经济增长率差不是造成短期资本流动的格兰杰原因。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国短期跨境资本流动新动向研究[J]. 李杰辉. 福建江夏学院学报. 2017(02)
[2]新一轮美联储加息对中国跨境资本流动溢出效应研究[J]. 肖卫国,兰晓梅. 经济学家. 2017(02)
[3]新常态下中国跨境资本流动的影响因素[J]. 张广婷,王叙果. 财政研究. 2015(04)
[4]人民币汇率、短期资本与股价互动[J]. 吴丽华,傅广敏. 经济研究. 2014(11)
[5]试论我国跨境短期资本流动监管与风险防范[J]. 林潇. 财会通讯. 2012(23)
[6]人民币短期跨境资本流动对宏观调控政策的冲击研究[J]. 钟辉. 武汉金融. 2012(06)
[7]中国的短期国际资本流动——基于月度VAR模型的三重动因解析[J]. 吕光明,徐曼. 国际金融研究. 2012(04)
[8]中国国际资本流入的影响因素[J]. 李斌. 北方经贸. 2009(01)
[9]热钱流入、资产价格波动和我国金融安全[J]. 刘刚,白钦先. 当代财经. 2008(11)
[10]我国短期国际资本流动的影响因素——基于1994—2007年的实证研究[J]. 冯彩. 财经科学. 2008(06)
硕士论文
[1]中国短期国际资本流动的影响因素分析[D]. 刘骏斌.南京师范大学 2016
[2]中国短期国际资本流动的影响因素[D]. 潘峰.华东师范大学 2013
[3]中国短期资本流动决定因素[D]. 王隽.复旦大学 2010
本文编号：3508203
【文章来源】：山东财经大学山东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
“三元悖论”原理图
图 3-3 美国 GDP、CPI 指数水平（2007Q1～2017Q4）源：Wind 数据库和中经网统计数据库。3 给出了 2007～2017 年美国经济增长和物价水平的变化趋势。 在次贷危机后一直呈现增长的趋势，表明美国所采取的一系列
VAR satisfies the stability condition.图 4-1 VAR 模型的 AR 视图图 4-1 表明：VAR 模型的 AR 视图均在圆内，表明本文建立的 VAR 模型是稳定有效的。4．格兰杰因果检验格兰杰因果检验（Granger Causality Tests）是一种判断变量之间因果关系的检验方法，可以考察时间变量之间是否存在因果关系以及因果关系的方向。表 4-7 格兰杰检验结果Equation Excluded F df Prob > FSTCF EGR 3.6048 2 0. 165STCF IR 1.2191 2 0.544STCF CI 5.7898 2 0.055STCF TG 7.802 2 0.020STCF DIR 1.7869 2 0.409STCF SR 7.6858 2 0.021STCF RECI 5.1592 2 0.076STCF CCI .72387 2 0.696STCF ALL 50.018 16 0.000格兰杰检验结果可以看出，（1）中美贸易差额 TG 拒绝原假设 TG 不是 STCF的格兰杰原因，即贸易差额是短期资本流动的格兰杰原因；（2）股票价格增长率差SR 拒绝原假设，则中美股票价格增长率差是短期资本流动的格兰杰原因；（3）汇率CI 拒绝原假设，即中美汇率也是 STCF 的格兰杰原因；（4）中美经济增长率差 EGR并没有拒绝原假设，即中美经济增长率差不是造成短期资本流动的格兰杰原因。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国短期跨境资本流动新动向研究[J]. 李杰辉. 福建江夏学院学报. 2017(02)
[2]新一轮美联储加息对中国跨境资本流动溢出效应研究[J]. 肖卫国,兰晓梅. 经济学家. 2017(02)
[3]新常态下中国跨境资本流动的影响因素[J]. 张广婷,王叙果. 财政研究. 2015(04)
[4]人民币汇率、短期资本与股价互动[J]. 吴丽华,傅广敏. 经济研究. 2014(11)
[5]试论我国跨境短期资本流动监管与风险防范[J]. 林潇. 财会通讯. 2012(23)
[6]人民币短期跨境资本流动对宏观调控政策的冲击研究[J]. 钟辉. 武汉金融. 2012(06)
[7]中国的短期国际资本流动——基于月度VAR模型的三重动因解析[J]. 吕光明,徐曼. 国际金融研究. 2012(04)
[8]中国国际资本流入的影响因素[J]. 李斌. 北方经贸. 2009(01)
[9]热钱流入、资产价格波动和我国金融安全[J]. 刘刚,白钦先. 当代财经. 2008(11)
[10]我国短期国际资本流动的影响因素——基于1994—2007年的实证研究[J]. 冯彩. 财经科学. 2008(06)
硕士论文
[1]中国短期国际资本流动的影响因素分析[D]. 刘骏斌.南京师范大学 2016
[2]中国短期国际资本流动的影响因素[D]. 潘峰.华东师范大学 2013
[3]中国短期资本流动决定因素[D]. 王隽.复旦大学 2010
本文编号：3508203
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/huobiyinxinglunwen/3508203.html
