蓝光发展发行永续债融资的效应研究

发布时间：2024-05-18 11:12

　　房地产所具有的投资金额大且回收期长的产业特征使企业始终具有较大的资金需求,外部融资成为其资金融通的必要手段。然而房地产企业的融资状况并不佳:一方面国家为遏制该市场的“过热”发展,频繁施加政策调控,外部融资途径大为受阻;另一方面房地产企业大都单一过度地依赖债务融资,居高不下的财务杠杆极大地削弱了融资能力。寻求新的融资手段尤为必要,而永续债的出现无疑成为企业破解融资难题的良药。永续债名为“债”却有能列作“股”的突出优势,既可助力企业快速融得资金、缓和融资压力,还不会推高财务杠杆,在知名房地产企业恒大地产于2013年6月率先发行永续债后,众多房企纷纷加入永续债融资队伍,其中就包括蓝光发展。然而永续债在我国的发展时间并不长,国内学术界对更具实践意义的运用效应的研究还不足,为促进其更好地发挥效用,探究公司利用永续债的具体利弊效应十分必要。本文开篇便说明了开展本研究的背景及意义,并对永续债的国内外相关文献进行了梳理归纳。作为后续案例分析的基础,对永续债及本研究的理论基础进行了概述。紧接着引入了案例企业蓝光发展,对其企业背景、永续债融资方案和动因予以了说明。在主体案例分析部分,从比较财务效应、实际财...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-3蓝光发展2014-2017年产权比率图

蓝光发展永续债融资的动因及效应研究表4-10永续债发行对资产负债率的影响2017年（永续债融资）2017年（其他债务融资）2016年资产负债率80.00%85.90%80.90%流动比率68.19%68.19%66.50%数据来源：公司年报4.2.2.2....

图4-6蓝光发展注册发行公告日的AR与CAR

蓝光发展永续债融资的动因及效应研究表4-15注册发行公告日的AR与CAR计算表事件日时间个股实际收益率市场收益率日超额收益率累计日超额收益率-502.22-0.01010.0097-0.0120-0.0120-402.23-0.00220.0....

图1-1技术路线图

蓝光发展发行永续债融资的效应研究71.3研究内容与方法1.3.1研究内容本文的研究内容分为六个部分，具体如下：第一部分为绪论。介绍了本文的研究背景及意义、文献综述，还说明了本文的研究内容及方法、创新点与不足。第二部分为相关概述与理论基矗前者阐述了永续债的概念及发行概况、核心条款、....

图3-1公司发展历程

会计硕士专业学位论文163蓝光发展永续债融资的案例介绍3.1蓝光发展企业背景3.1.1企业概况（1）发展历程蓝光发展是四川蓝光发展股份有限公司的简称，其前身为迪康药业。2013年7月迪康药业启动了重大的资产重组活动，以非公开发行股份的方式，购买了控股股东蓝光集团、深圳市平安创新资....

本文编号：3976846