中国上市公司资本成本的理性估算与国际比较

发布时间：2018-01-02 22:41

本文关键词：中国上市公司资本成本的理性估算与国际比较　出处：《世界经济文汇》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：资本成本是国际通用的宏观经济分析和微观绩效评价的核心参数。本文在科学估算2000—2014年中国上市公司资本成本的基础上进行了数理统计、理性检验与国际比较。数据显示,资本成本高企已经成为中国上市公司普遍存在的财务现象,国家控股对于资本成本具有明显的抑制作用;国际比较发现,中国公司的债务资本成本、股权资本成本与加权平均资本成本都具有较高的特征,尤其是2010年以来呈现持续提升的发展态势;进一步分析发现,严重的股权融资偏好、贷款利率的持续走高以及宏观经济的快速增长等是导致中国公司资本成本高企的重要原因。稳定并降低资本成本水平是中国企业界、政府有关部门下一阶段必须高度关注的重要问题。
[Abstract]:The cost of capital is a key parameter to evaluate the macro-economic analysis and micro performance of the international general. In 2000 - 2014 Chinese scientific estimates of capital cost of listed company to carry on the statistics, rational inspection and international comparison. Data show that the high cost of capital has become a common phenomenon in China financial listed companies, state-controlled has to reduce the impact of the cost of capital; international comparison, Chinese company's cost of debt capital, equity capital cost and weighted average cost of capital has higher characteristic, especially since 2010, showing a trend of continuous improvement; further analysis found that serious equity financing preference, loan interest rates continued to rise and the macro economy rapid growth is the result of the cost of capital Chinese company important reason for high prices. The stability and reduce the cost of capital is Chinese Business circles, important issues relevant government departments must pay attention to the next stage.

【作者单位】：首都经济贸易大学会计学院;上海财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(批准号:71572117) 国家社会科学基金一般项目(批准号:15BGL066) 北京社科规划重点项目(批准号:15JGA010)的资助
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言伴随着中国经济进入转型期,经济下行的压力曰趋加大,融资难、成本高成为中国经济日渐突出的重要问题。这是任何一个经济高速增长的新兴经济体均难以解决的世界性难题,是当今中国所有企业共同面临并亟需解决的现实问题。中国的货币总量大,货币供应量M2占GDP的比重已经

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