定向增发下证券分析师评级乐观性研究

发布时间：2018-01-11 13:39

  本文关键词：定向增发下证券分析师评级乐观性研究　出处：《南京审计大学学报》2017年03期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 证券分析师 评级乐观性 定向增发 企业融资 明星分析师 股票评级 盈利预测 分析师乐观偏差 羊群效应

【摘要】：定向增发是目前上市公司股权再融资的重要手段,受到了资本市场的广泛关注。以我国2013—2015年A股市场的定向增发股票为研究样本,分别从外部环境影响角度和分析师自身角度实证分析分析师股票评级乐观性倾向的影响因素,结果表明:承销关系、分析师声誉和分析师盈利预测的乐观性与分析师评级乐观性正相关,而声誉高、规模大的券商以及分析师的努力程度则会对其评级的乐观倾向产生反向抑制作用。分析师评级报告发布日距定增报告公布日的时间间隔也会对分析师评级乐观性产生负向影响,但这种影响并不显著。
[Abstract]:Directional placement is an important means of equity refinancing of listed companies at present, which has received extensive attention in the capital market. Taking the A-share market of China from 2013 to 2015 as the research sample. From the perspective of external environmental impact and the perspective of analysts themselves empirical analysis of analysts' stock rating optimistic tendency factors, the results show that: underwriting relationship. The optimism of analyst reputation and analyst earnings forecast is positively related to analyst rating optimism, but high reputation. The efforts of large brokerages and analysts will have a reverse effect on the optimism of their ratings. The interval between the release of the analyst rating report and the fixed increase report will also have a positive effect on the analyst rating. Have a negative effect. But the effect is not significant.
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费资助项目(31541311107)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在我国IPO资源紧张以及企业改制的大背景下,定向增发已经成为企业融资、改制重组的重要途径。由于定向增发具有IPO壳资源的替代功能以及乐观的业绩重整预期,因此企业发布定增预案被认为是股价助推器,该类股票也往往受到市场的青睐和追捧。根据东方财富网的统计,截至20

【参考文献】

相关期刊论文 前9条

1 官峰;靳庆鲁;张佩佩;;机构投资者与分析师行为——基于定向增发解禁背景[J];财经研究;2015年06期

2 刘洋;李星汉;;承销商分析师利益冲突与定向增发[J];商业研究;2015年01期

3 姜波;周铭山;;参股基金公司持股与分析师乐观性[J];财经研究;2015年01期

4 尹玉刚;;分析师教育、经验和努力:投资者关注与认知偏差[J];投资研究;2014年12期

5 汪要文;;我国证券分析师特征与预测准度之间的经验分析[J];金融理论与实践;2013年07期

6 冯旭南;;承销关系影响分析师行为吗?——来自证券分析师荐股和预测活动的证据[J];中国会计评论;2012年04期

7 蔡庆丰;杨侃;林剑波;;羊群行为的叠加及其市场影响——基于证券分析师与机构投资者行为的实证研究[J];中国工业经济;2011年12期

8 杨大楷;王佳妮;李凡一;;证券分析师利益冲突行为的“前因”与“后果”——来自上证A股的经验证据[J];上海经济研究;2011年11期

9 原红旗;黄倩茹;;承销商分析师与非承销商分析师预测评级比较研究[J];中国会计评论;2007年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 王惠芳;徐心怡;;定向增发下证券分析师评级乐观性研究[J];南京审计大学学报;2017年03期

2 尹海员;路璐;;流动性成本、市场情绪与资产配置行为:不确定性条件下的分析模型[J];中央财经大学学报;2017年05期

3 李学峰;钟林楠;;投资经验能有效降低羊群效应吗?——以开放式基金的个体为例[J];证券市场导报;2017年05期

4 刘文军;谢帮生;;分析师预测信息来源的新发现:会计师事务所[J];财经研究;2017年05期

5 燕麟;;分析师跟踪在缓解融资约束中的信息传播作用[J];财会月刊;2017年15期

6 王明伟;张琳;孙文晶;;投资者关注与分析师预测精度[J];中国经济问题;2017年02期

7 施先旺;李钻;;声誉机制、机构投资者佣金分仓与分析师评级[J];经济经纬;2017年02期

8 李琳;张敦力;;分析师跟踪、股权结构与内部人交易收益[J];会计研究;2017年01期

9 王玉;王建忠;;分析师关注度,会计稳健性与过度投资[J];投资研究;2016年12期

10 斯海均;;证券投资基金的交易行为及其市场影响[J];山西农经;2016年17期

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 屈源育;吴卫星;;基金家族的造星策略——基于共同持股股票收益率差异视角[J];财经研究;2014年04期

2 冯体一;杨大楷;沈秋实;;分析师预测及评级的影响因素研究——基于券商利益和信息优势的视角[J];投资研究;2013年12期

3 林雨晨;谭劲松;;机构投资者与公司治理:文献评述与研究框架[J];会计与经济研究;2013年05期

4 赵良玉;李增泉;刘军霞;;管理层偏好、投资评级乐观性与私有信息获取[J];管理世界;2013年04期

5 冯旭南;;承销关系影响分析师行为吗?——来自证券分析师荐股和预测活动的证据[J];中国会计评论;2012年04期

6 李丽青;;分析师盈利预测能表征“市场预期盈利”吗?——来自中国A股市场的经验证据[J];南开管理评论;2012年06期

7 许年行;江轩宇;伊志宏;徐信忠;;分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险[J];经济研究;2012年07期

8 李丽青;;《新财富》评选的最佳分析师可信吗?——基于盈利预测准确度和预测修正市场反应的经验证据[J];投资研究;2012年07期

9 蔡庆丰;陈娇;;证券分析师缘何复述市场信息——基于市场反应的实证检验与治理探讨[J];中国工业经济;2011年07期

10 曹胜;朱红军;;王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性[J];管理世界;2011年07期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 马刚;;定向增发:风险与机遇并存[J];新财经;2006年09期

2 田婧;;定向增发机制研究[J];现代商贸工业;2007年08期

3 李献刚;;上市公司实施定向增发的动因分析[J];华东经济管理;2007年11期

4 杨洋;;上市公司定向增发机制研究——基于新旧比较的视点[J];中国商界(下半月);2008年09期

5 郝文;;房地产上市公司定向增发融资问题研究[J];财会通讯(学术版);2008年12期

6 曾劲松;;上市公司定向增发定价的影响因素研究[J];中央财经大学学报;2009年05期

7 李红波;;定向增发简析[J];现代商业;2009年15期

8 张鸣;郭思永;;大股东控制下的定向增发和财富转移——来自中国上市公司的经验证据[J];会计研究;2009年05期

9 姜来;罗党论;赖媚媚;;掏空、支持与定向增发折价——来自我国上市公司的经验证据[J];山西财经大学学报;2010年04期

10 张颖杰;;定向增发模式的选择[J];法制与社会;2010年36期

相关会议论文 前7条

1 黎文靖;江伟;;制度安排、大股东支持与定向增发折价——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

2 章卫东;邹斌;廖义刚;张蓉星;;定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理——来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

3 俞静;;究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣?——来自中国证券市场的证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年

4 吴育辉;魏志华;吴世农;;定向增发的时机选择、停牌操控与控股股东掏空[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

5 熊剑;陈卓;;大股东营私:定向增发与减持套利——来自中国上市公司的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

6 裘莹;宋英慧;安亚人;;定向增发对象类型对公司业绩的影响研究——来自我国A股上市公司的经验数据(2006～2010)[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

7 俞静;徐斌;;发行对象、市场行情与定向增发市场反应异象——基于中国证券市场数据的实证分析[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

相关重要报纸文章 前10条

1 吴铭;定向增发尚存四道坎[N];中国证券报;2003年

2 刘晓丹 田定斌;定向增发受青睐[N];中国证券报;2003年

3 宁峻;定向增发满堂彩[N];解放日报;2003年

4 张子学;上市公司定向增发法律问题研究[N];金融时报;2004年

5 本报记者 邵小萌;定向增发 一个巴掌拍不响[N];证券时报;2003年

6 本报记者 冯飞;定向增发或成B股再融资主流[N];证券时报;2003年

7 宋振庆;定向增发潮的初次“碰壁”[N];中国房地产报;2007年

8 ;定向增发进程最新统计[N];证券日报;2006年

9 本报记者 熊欣;定向增发热局部降温加大开放[N];证券日报;2006年

10 本报记者　 张歆 实习记者 万敏;定向增发成融资“第一高手”[N];证券日报;2006年

相关博士学位论文 前8条

1 王莉婕;定向增发定价及经济后果研究[D];中央财经大学;2015年

2 赵根;我国上市公司定向增发定价偏好及经济后果研究[D];西南财经大学;2009年

3 蒋雪琴;定向增发前大股东操纵行为及其偏好研究[D];华南理工大学;2015年

4 曹立z，

本文编号：1409770