创业板市场股票收益率影响因素的实证分析——基于FF改进模型

发布时间：2018-01-12 17:13

本文关键词：创业板市场股票收益率影响因素的实证分析——基于FF改进模型　出处：《经济与管理评论》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：创业板市场曾一度成为投资者关注的焦点,其股票收益率的决定性因素是什么?本文采用2014年5月至2016年12月共计134周的创业板上市公司股票数据,基于Fama-French改进模型进行实证检验。结果表明:创业板市场存在账面市值比效应,但规模效应不显著;账面市值比因子与创业板股票预期收益率成负相关的关系,规模因子和资金净流入因子则与创业板股票预期收益率呈正相关关系;资金净流入量对2014年以来的创业板市场股票价格的暴涨和下跌起着重要的驱动作用;FF改进模型在创业板市场的适用性要明显优于FF模型。
[Abstract]:The GEM market has become the focus of investors, what is the decisive factors of stock returns? The gem stock data from May 2014 to December 2016 a total of 134 weeks of listed companies, empirical test based on the improved Fama-French model. The results show that the GEM market book to market effect, but the scale effect is not significant; book the gem stock market ratio factor and the expected rate of return is negatively related to the relationship between the scale factor and the net inflow of funds and the factor of GEM stocks is positively related to the expected rate of return fell; an important driver of inflation and the amount of net capital inflows since 2014 gem stock price; FF improved the applicability of the model in the GEM market is obviously superior to the FF model.

【作者单位】：上海理工大学管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“基于大数据关联分析的中国雾霾污染问题统计研究”(项目编号:15BTJ017) 上海理工大学人文社会科学“攀登计划”项目“雾霾污染物PM2.5对人群健康影响的统计研究:以上海市为例” 校级大学生创新创业训练计划项目“基于数据挖掘的情感量化投资研究”(项目编号:XJ2017104)的阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2015年创业板股票市场泡沫的破灭充分暴露了我国创业板市场存在的一些问题:创业板市场经营时间较短,内幕交易频发,市场操控等违纪行为以及投机者盲目跟风等,创业板股票市场的规范化和法制化程度不高。但不可否认的是,创业板股票上市门槛低、高科技成长、投资收益高、

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