融资约束条件下中小企业非效率投资问题研究——基于中小企业板上市公司的经验数据

发布时间：2018-01-12 19:10

本文关键词：融资约束条件下中小企业非效率投资问题研究——基于中小企业板上市公司的经验数据　出处：《会计之友》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2011—2015年的中小企业板上市公司为研究对象,采用Richardson投资期望模型、独立样本T检验、主成分分析和多元线性回归等方法,分析了融资约束条件下中小板上市公司的非效率投资问题,并就融资约束与投资不足二者之间的关系进行了实证研究,以期对其他非上市中小企业非效率投资问题的研究提供有益借鉴。研究结果表明:我国中小企业面临的投资不足现象相比过度投资现象更为严重,且中小企业融资约束程度越高,其投资不足现象越严重。
[Abstract]:In the SME board from 2011 to 2015 listed companies as the research object, using Richardson investment expectation model, independent samples T test, principal component analysis and multiple linear regression method, analyzes the problem of inefficient investment of small and medium-sized board under financing constraints of listed companies, and makes an empirical research on the relationship between financing constraints and investment two, provide a useful reference to the study of other non listed SMEs inefficient investment problem in order. The results show that the phenomenon of lack of investment compared to China's small and medium-sized enterprises face excessive investment phenomenon is more serious, and the higher the degree of financing constraints of small and medium-sized enterprises, the lack of investment phenomenon is more serious.

【作者单位】：江苏师范大学商学院;
【基金】：国家社科基金一般项目“中小企业集合年金制度构建研究”(12BJY041) 江苏师范大学研究生科研创新计划重点项目“供应链金融与中小企业融资模式创新研究”(2015YZD019)
【分类号】：F275.1;F832.51
【正文快照】： MM理论认为资本市场是完美的,公司的投资和融资决策之间是没有关系、完全分离的,但随着委托代理、信息不对称等理论的提出,打破了完美资本市场的假说。此后,越来越多的学者开始关注投资与融资之间的关系问题。企业融资状况受信息不对称、委托冲突等问题的制约,会对其投资决策

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