跨期风险—收益权衡关系研究——来源于沪港通的新证据

发布时间：2018-11-04 14:12

【摘要】：风险—收益权衡关系是金融经济学重要内容之一。应用扩展的EGARCH-M模型考察了上海股票市场组合跨期风险收益权衡关系以及沪港通对这种关系的影响。研究发现,上海股票市场组合的跨期风险收益权衡关系显著为正,沪港通的开通正向加强了这种关系,提高了投资者的风险溢价需求。通过不同样本的对比和不同条件分布的假定证实了结果的稳健性。此外,还识别出了SGED分布可能更适合用于描述上海股票市场组合收益率的条件概率分布。
[Abstract]:Risk-benefit trade-off is one of the important contents of financial economics. An extended EGARCH-M model is used to investigate the cross-period risk-return tradeoff relationship of Shanghai stock market and the influence of Stock Connect on this relationship. It is found that the cross-period risk-return trade-off relationship of Shanghai stock market portfolio is significantly positive, and the opening of Shanghai Stock Connect strengthens this relationship positively, which increases the demand for risk premium of investors. The robustness of the result is proved by the comparison of different samples and the assumption of different conditional distribution. In addition, the conditional probability distribution of SGED distribution may be more suitable to describe the return rate of portfolio in Shanghai stock market.
【作者单位】： 同济大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目《土地市场对地方融资平台系统性风险传染效应及控制研究——基于复杂网络模型》(71473179) 教育部人文社会科学研究项目《对理性和自利的反思——基于跨时选择和博弈实验的企业高管激励机制研究》(15YJAZH060)
【分类号】：F832.51

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本文编号：2310057