私募股权投资对新三板公司价值的影响研究

发布时间：2020-04-13 20:07

【摘要】：近几年,新三板市场发展迅速,越来越多的中小企业选择挂牌新三板。而私募股权投资(PE)机构也积极参与新三板企业投资,极大的提升了新三板市场的活跃度,同时也对其他投资者投资新三板企业起到了积极的示范效应。而更为重要的是私募股权投资越来越多地参与到新三板企业中,对缓解中小企业融资难问题,改善其经营管理水平,提升企业自身价值具有积极的意义。因此,希望通过本文的研究为私募投资机构、新三板上市企业和相关政府部门的决策提供依据和借鉴。论文首先采用文献研究法对国内外相关文献及理论进行了梳理和总结,并对我国私募股权投资和新三板发展现状进行了深入分析;其次,论文以2014年1月份新三板挂牌企业中包含私募股权投资的公司为样本,利用SPSS统计软件,通过单变量分析和构建多元线性回归模型,实证检验PE投资对新三板公司价值的影响。单变量分析结果表明:新三板企业私募机构数量的多少对企业整体价值的提升起到了一定的影响,但影响并不明显;私募持股比例高的新三板企业在偿债、成长、经营和盈利能力方面更强,但随着上市时间的推移,影响力逐步下降;私募机构声誉对新三板企业上市初期的偿债能力影响消极,而对成长能力、经营能力和盈利能力的影响则更加积极。多元回归分析结果表明:私募数量和持股比例对新三板企业价值的提升具有积极的意义,私募声誉对新三板企业价值的提升作用则不明显。可见,增加私募的数量和持股比例,选择声誉好的私募机构合作,有助于新三板企业整体价值的提升。
【图文】：

图 3.1 2016 年新三板挂牌企业及私募投资情况统计图资料来源：清科研究中心根据图 3.1 资料统计,2016 年新增挂牌企业为 3559 家，在所有新增挂牌的企业中有私募参与的企业共 813 家，，占比 23%。在各细分行业中，均有私募机构参与，其中占据前四位的行业分别是机械制造、IT 行业、化工原料及加工、互联网，私募参股挂牌企业的行业前三位同企业挂牌行业前三位一致。
【学位授予单位】：昆明理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2626381