机构投资者持股对上市公司业绩、风险和持续盈利的影响

发布时间：2021-01-20 00:17

　　一般来讲,机构投资者的发展水平是衡量一个资本市场发达程度的重要标准之一。近年来,在我国政府的大力支持下,我国机构投资者取得了巨大进步,市场参与度和持股比例大幅提高,市场影响力逐步扩大,正逐步取代散户成为中国资本市场的主导力量。本文以中国深圳证券交易所和上海证券交易所上市公司作为研究对象,将机构投资者对上市公司的影响具体到业绩、风险和可持续盈利能力三个层面,分析并界定当前中国机构投资者的作用,进而为监管者、投资者以及上市公司提供参考意见。本文选取剔除后的2016年度数据,运用普通最小二乘法（Ordinary Least Squares,简记OLS）进行回归检验,分别拟合机构投资者持股与上市公司股票收益、股价波动和公司可持续盈利能力的关系。鉴于持股结构在短时间内不易发生较大变化,是一个相对稳定的变量,故本文选用年度数据。公司业绩选取主营业务总资产收益率CROA指标,波动选取BETA和SIGMA指标,可持续盈利能力选取经营活动现金净利率和主营业务利润比指标。本文研究发现:机构投资者持股比例与公司业绩显著正相关,与风险负相关,与公司BETA值负相关,与公司持续盈利能力无显著关系。该结论在控制了... 

【文章来源】：西安工程大学陕西省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 研究评述
    1.3 研究内容与方法
    1.4 创新点
2 机构投资者持股对上市公司影响的理论基础
    2.1 机构投资者和持股结构
        2.1.1 机构投资者和股权结构的基本概念
        2.1.2 机构投资者的发展历程
        2.1.3 主要机构投资类型及特点
    2.2 机构投资者的比较优势
    2.3 本文研究的理论基础
        2.3.1 有效市场理论
        2.3.2 委托代理理论
3 研究设计
    3.1 样本选取与数据来源
    3.2 变量设定
        3.2.1 解释变量
        3.2.2 被解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型设计
    3.4 本章小结
4 实证分析
    4.1 机构投资者持股对主营业务总资产收益率的影响
    4.2 机构投资者持股对风险的影响
        4.2.1 机构投资者持股对波动率的影响
        4.2.2 机构投资者持股对系统性风险的影响
    4.3 机构投资者持股对可持续盈利能力的影响
        4.3.1 机构投资者持股对经营现金净利率的影响
        4.3.2 机构投资者持股对主营业务利润比的影响
    4.4 本章小结
5 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
        5.2.1 鼓励机构投资者持股
        5.2.2 大股东需谨慎从事股票交易活动
        5.2.3 提高对公司可持续盈利能力的重视
        5.2.4 进一步发挥第六到十大股东作用
        5.2.5 个人投资者可借鉴机构投资者持股策略
参考文献
作者攻读学位期间发表学术论文清单
致谢



本文编号：2987970