华荣能源债转股案例分析

发布时间：2021-03-08 11:38

　　债转股,即债权转股权,是降低商业银行不良贷款率和经济体系中过度杠杆率的有效途径,许多国家都曾实施过这项措施。1999年,中国实施了基于政策性质的债转股,通过国家出资设立的金融资产管理公司来收购银行的不良资产,将之前银行与企业之间的债权转变为金融资产管理公司和企业间的股权。金融资产管理公司实际上已成为公司阶段持股的股东,依法行使股东的权利,参与公司的重大决策,待企业业务情况好转后,资金将通过资产重组,上市,转让或公司回购来收回。随着经济体制改革的不断深入,供给侧的结构调整变得极其重要,已成为经济体制改革的重要组成部分。供给侧结构性改革包括五个方面:去产能,去库存,去杠杆,降成本和补短板。其中,债转股在去产能,去杠杆和降低成本方面发挥着重要作用。目前,中国经济面临三期叠加,即增长速度换挡期,结构调整阵痛期,前期刺激政策消化期,外加银行不良贷款率上升和企业偿债能力下降等问题。由此,债转股是实现长期经济发展目标和短期“三去一降一补”目标的折衷策略。同时企业的绝对债务水平、杠杆率上升的问题使企业缺乏偿付能力,从而导致银行信贷风险增加,造成经济发展的恶性循环甚至造成银行的系统性风险。目前制约中国经... 

【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

012-2016华荣能源财务状况分析

图 1-1 2012-2016 华荣能源财务状况分析2012 年以来，华荣能源的总资产一直呈下降态势，在 2012 和 2016 分别为50168.8 百万和 23312 百万元，5 年内资产总额近乎腰斩。从利润表上看历年净利润分别亏损 572.6 百万、8685.2 百万、7754.9 百万、6542.9 百万和 3564.8百万，5 年净亏损达 27120.4 百万元。反观公司的负债情况可以明显看出在 2013年以后公司负债一直呈现出上涨的趋势。截至 2016 年底，华荣能源总负责达32575.9 百万元，企业陷入严重的资不抵债。

图 2-1 华荣能源资产收益率走势图资产收益率，又称资产报酬率，是指企业一单位的资产经过资本运作后可以创造多少净利润，也可以看作是企业净利润与平均资产的比值，是用来衡量企业资产综合利用效应的一项指标。通常来说一个公司的资产收益率越高，则其自身资产的利用率越高，通过资产实现的利润越多，整个企业的盈利能力也就越强，同时也表现出企业的经营管理水平越高。从图 2-1 可以看到，在 2015-2018 年间华荣能源的资产收益率一直处于行业平均水平以下，且都为负值，在 2015 年为-23.94%，说明企业资产的利用效率不高，创造的利润少，整个企业的获利能力较差，企业经营管理水平较低。但同时也可以看到其资产收益率在 2013-2018年呈上升趋势，说明企业的盈利能力也在逐渐改善，尤其在 2017 间收益率呈现出较大的上涨趋势，从侧面也反映出本次债转股实施后对企业的盈利能力有积极的影响。

【参考文献】：
期刊论文
[1]新一轮债转股推出对新常态的积极意义[J]. 李锦成.  债券. 2017(01)
[2]我国企业债转股风险及其对策研究[J]. 刘艳丽.  知识经济. 2017(02)
[3]商业银行“债转股”浅析[J]. 刘秀霖.  商场现代化. 2016(25)
[4]债转股对企业价值的影响及转股比例分析[J]. 李志孟,王向荣,黄虹.  时代金融. 2016(24)
[5]债转股的国际经验及启示[J]. 刘国辉.  金融纵横. 2016(08)
[6]商业银行不良贷款债转股的历史经验及实施建议[J]. 娄飞鹏.  西南金融. 2016(06)
[7]债转股对企业影响研究[J]. 莫娜.  商. 2015(42)
[8]债转股过程中金融资产管理公司与企业之间的博弈分析[J]. 沈政,江孝感.  市场周刊(理论研究). 2008(03)
[9]对企业债转股的财务评价和分析[J]. 李冬云.  税务与经济(长春税务学院学报). 2004(06)
[10]债转股动因效应分析及其前景预测[J]. 田晓青.  现代财经-天津财经学院学报. 2002(06)



本文编号：3070986