融资融券业务条件下的投资策略研究 ——卖空机制在投资管理中的应用

发布时间：2021-03-22 19:37

　　融资融券业务的推出是2010年我国资本市场建设中的一项具有重大意义的制度性创新。融资融券带来了卖空交易这样一个全新的工具,标志着我国证券市场“对冲时代”的到来,也必将给我国股票市场带来巨大的影响。与此同时,新的交易工具也使得投资者不得不面对更为复杂的市场环境和交易方式。因此,如何在这样一种环境下生存和发展成为一个理论上和实践上都极为迫切的问题。本文从一个市场参与者的视角出发,研究融券交易与现有市场交易工具相配合后的各种套利交易策略。一方面希望通过本文的介绍和分析,提高国内投资者的投资水平；另一方面也希望为国内未来对冲基金的建立和发展提供一些可以借鉴的经验。本文首先对融资融券业务在中国的发展进行了介绍,其中重点介绍了国内投资者参与融资融券交易的流程及需要重点掌握的相关规则,这些都是投资者能够在该交易中获利的保证。在此基础上,本文分四大板块对各种套利交易策略进行了分析：在纯投机策略部分,简单介绍了杠杆单多／空头、摊低持有成本和变相日内交易三种策略；在市场中性策略中,详细对配对交易和Alpha交易进行了理论分析,并运用回归、协整等计量经济分析方法进行了实证研究,对策略的收益状况进行了总结分析... 

【文章来源】：兰州财经大学甘肃省

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

万科AZO10年，月至12月日K线走势图

时买入“低估”的招商银行;当信号指数SI穿越中线即均值时进行平仓结束套利交易。通过图4.4可以看到，在样本外期间内共可以进行3次配对交易。S皿j嘴弋弋一户一~一洲份味 味又 又少i_I\.、了灯。以 以~~~一价一赞展一~~~一~一~一~~一-一少 少IOMO4耳 OMO51OMO6IOMO7，OMO8jo叭渭09图4.4样本外区间的交易信号指数SI值

【参考文献】：
期刊论文
[1]论我国融资融券业务发展历程及重要意义[J]. 李林.  现代商贸工业. 2010(05)
[2]卖空机制对证券市场的影响:基于全球市场的经验研究[J]. 陈淼鑫,郑振龙.  世界经济. 2008(12)
[3]发达国家证券市场的卖空机制与中国的选择[J]. 陈秋.  世界经济研究. 2005(03)

博士论文
[1]中国证券市场卖空机制研究[D]. 袁怀宇.华中科技大学 2009

硕士论文
[1]融资融券对股价波动性的影响研究[D]. 龚红霞.广东商学院 2010
[2]卖空机制对股票市场的影响分析[D]. 胡海波.中南大学 2009
[3]中国股票市场卖空机制研究[D]. 向超.复旦大学 2009



本文编号：3094356