机构投资者与公司透明度的关系研究

发布时间：2023-12-10 07:51

　　机构投资者是资本市场的中坚力量。成功的机构投资者有一套挑选企业家、挑选企业和行业的标准,有明确的投资策略,同时始终把持有人利益放在首位,不受短期利益的诱惑,能引导资金源源不断地流向资本市场。信息是联接上市公司与投资者的桥梁与纽带。随着机构投资者的迅猛发展,机构投资者与上市公司信息披露之间关系的研究成为理论界备受关注的课题。 本文首先对与机构投资者和公司透明度的相关文献、理论进行了梳理,然后根据机构投资者的行为特点、上市公司信息披露的影响因素,研究了机构投资者与公司透明度之间的相互作用机制,笔者认为机构投资者会积极正向影响公司透明度;并且具有较高透明度的公司对机构投资者来说更具吸引力。 在实证方面,本文采集了深圳证券交易所369家样本上市公司2005-2009年面板数据进行混合截面实证分析,基于Ordered Probit模型考察了机构投资者与上市公司信息披露之间的关系及其影响因素,证实了持股机构投资者家数对公司透明度的影响并不是持股机构投资者家数越多,公司透明度越高,而是机构投资者家数超过一定数时对公司透明度的影响开始不显著。同时,本文还发现,机构投资者的持股能够积极作用于上市公司信息...

【文章页数】：83 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外有关机构投资者与公司透明度的文献
        1.2.2 国内有关机构投资者与公司透明度的文献
    1.3 论文研究思路、创新与不足
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 创新性
        1.3.3 局限性
第2章 机构投资者与公司透明度的相互作用机制
    2.1 概念
        2.1.1 机构投资者的定义及其特点
        2.1.2 公司透明度的定义及相关理论
    2.2 机构投资者影响公司透明度的传导机制
        2.2.1 机构投资者影响公司透明度路径
        2.2.2 机构投资者影响公司透明度的行为策略
        2.2.3 机构投资者的规模与公司透明度
    2.3 公司透明度影响机构投资者的作用机制
第3章 机构投资者与公司透明度的现状及衡量
    3.1 中国机构投资者发展现状
        3.1.1 发展历程
        3.1.2 美国机构投资者的发展
        3.1.3 小节
    3.2 公司透明度的衡量
        3.2.1 衡量方法评述
        3.2.2 各种衡量方法比较
        3.2.3 本文拟采取的公司透明度指标——双指标
    3.3 公司透明度指标的构建
        3.3.1 因子分析的基本思想
        3.3.2 构建公司透明度得分的过程
第4章 机构投资者与公司透明度关系的多模型拟合
    4.1 变量设计
        4.1.1 相关变量的定义及衡量
        4.1.2 工具变量的选取
    4.2 样本的选择与统计性描述
        4.2.1 样本选择与数据来源
        4.2.2 数据统计性描述
    4.3 机构投资者与公司透明度关系的实证研究
        4.3.1 公司透明度与机构投资者的有序概率模型
        4.3.2 解决遗漏变量导致的内生性
        4.3.3 机构投资者与公司透明度相互影响关系
结论
附录
参考文献
致谢



本文编号：3872089