非国有股东治理与股利平稳性——基于竞争性国有控股上市公司的经验证据

发布时间：2024-05-25 14:51

　　本文以2009～2017年竞争性国有控股上市公司为研究样本,从股权结构和高层治理两个维度实证分析非国有股东治理对股利平稳性的影响,并检验外部行业竞争在两者关系中的调节效应。实证结果表明,非国有股东治理能力的增强能够促进股利平稳性的提升,具体表现为非国有股东持股比例越高,股利平稳性越强;非国有股东委派董事比例越高,股利平稳性越强;外部行业竞争对非国有股东治理之于股利平稳性的正向影响存在替代作用。进一步研究发现,非国有股东治理与股利平稳性之间的正向关系在地方国有企业、低市场化地区和低融资约束样本组中更显著。

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与假设提出
    (一)非国有股东治理与股利平稳性
    (二)非国有股东治理、行业竞争与股利平稳性
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)主要变量定义
        1.非国有股东治理。
        2.股利平稳性。
        3.行业竞争。
        4.控制变量。
    (三)实证检验模型
四、实证结果分析
    (一)描述性统计与分析
    (二)回归结果与分析
    (三)稳健性检验③
        1.替换非国有股东治理的度量指标。
        2.替换股利平稳性的度量指标。
        3.可能的内生性问题检验。
五、进一步研究
    (一)行政级别与非国有股东治理影响差异
    (二)市场化进程与非国有股东治理影响差异
    (三)融资约束水平与非国有股东治理影响差异
六、研究结论与政策建议



本文编号：3982249