后股改时代的A股上市公司高管人员股权激励的研究.pdf 全文免费在线阅读

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西南财经大学 硕士学位论文 后股改时代的A股上市公司高管人员股权激励研究 姓名:欧阳林 申请学位级别:硕士 专业:金融学 指导教师:冯用富 20081101摘要 摘要 股权激励是上市公司普遍采用的激励方式,自世纪年代,股权激 励诞生以来,.它被广泛运用于对管理层的激励当中。作为解决委托一代理 问题的途径之一,股权激励巧妙地将企业所有者利益与经营者利益结合在一 起,使经营者最大限度地为企业所有者努力工作。鉴于股权激励在西方国家 得到了广泛的推行,我国在积极推广经理人年薪的过程中,也正逐步引入股 权激励制度,许多人将之视为中国经理人激励制度上的一次深刻革命。但在 我国,股权激励的实施起步较晚,主要是由于股权分置改革前非流通与流通 股之间存在“同股不同权”的现象。这种现象严重地制约了我国证券市场的 发展,扭曲了证券市场的价格形成机制,也造就了中国股票市场的高投机性。 年月,股权分置改革试点开始实施,这一困扰我国股票市场发展 的最大历史遗留问题开始解决。股权分置问题的解决将能够促进证券市场制 度和上市公司治理结构的改善,能够实现证券市场真实的供求关系和定价机 制,使证券交易价格能够动态反映企业的市场价值,通过市场定价对企业经 营的评价对经营者产生外部的约束,使上市公司大小股东利益趋同,可以更 好的保护投资者特别是公众投资者的合法权益。这是我国股票市场制度的一 大创举,具有划时代的意义。三年多来,我国的上市公司股权分置改革顺利 完成,我国股票市场也走出了一场波澜壮阔的牛市。伴随着大型国有企业的 回归上市,新《证券法》、《公司法》的颁布,上市公司大股东清欠问题的逐 步解决,我国股票市场迎来了一个全新时代。在股改后

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