基于中国A股市场H股回归的证据硕士学位论文.pdf

  本文关键词：交叉上市的市场效应研究——基于中国A股市场H股回归的证据，由笔耕文化传播整理发布。

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西南财经大学硕士学位论文交叉上市的市场效应研究——基于中国A股市场H股回归的证据姓名:孙会兵申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:程均丽20081201摘要一、主要思路与逻辑摘要股票市场的投资者大多有这样一种直觉,即H股回归在降低市场风险的同时,还带来了收益率的上升,因此投资者对H股回归是一种欢迎的态度。本文即是在这种市场心理的基础上,试图通过理论分析,在利用实际市场数据进行实证研究的前提下,来考察H股回归给A股市场的收益性、流动性和波动性究竟带来了什么,即所谓“H股回归的市场效应"。本文的主要思路和逻辑结构如下:在对于市场收益率的考察方面,根据现代金融学的投资组合理论,证券的收益和风险是对称的,风险的下降会使相应的收益率也降低。在其他条件不变的前提下,当一种收益率高于投资组合收益率的股票加入组合中时,会提高投资组合的收益率。因此,本文首先通过非参数检验,通过将H股回归股票的收益率和市场收益率进行比较,如果H股回归股票的收益率在统计意义上显著低于市场收益率,则说明H股回归会降低市场的收益率水平。然后,通过事件研究方法,比较H股回归事件发生后的市场实际收益率和假设H股回归不发生时预测的理论收益率的相对大小,如果前者普遍低于后者,则... 内容来自转载请标明出处.

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