境外收盘集合竞价机制与A股市场收盘制度优化研究

发布时间：2017-10-08 00:14

  本文关键词：境外收盘集合竞价机制与A股市场收盘制度优化研究

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【摘要】：境外成熟市场普遍采用集合竞价的收盘模式,主要分为以美国市场为代表的收盘时点集合竞价机制和以欧洲市场为代表的传统集合竞价两种模式。我国深市收盘方式与欧洲模式基本一致,差异在于欧洲模式还有价格波动延时、随机结束等制度安排。本文通过对比分析境外主要市场集合竞价收盘机制的设计思路和主要模式,基于深市交易数据进行实证分析,采用交易重演方法研究境外收盘交易机制的有关措施在我国股市的适用性。结果显示深市现阶段暂不适合引入收盘市价订单、收盘订单提前提交并披露、收盘随机结束等交易机制,建议考虑实施盘后定价交易并继续对波动延时机制进行深入研究。
【关键词】： 集合竞价 交易机制 交易规则 证券交易制度
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 作用日益显现。收盘价不仅是指数、市值、涨跌幅设引言定、除权除息参考价等的基准,而且是核算信用交易《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若担保维持率、基金净值、证券质押品价值等的计算准干意见》(即“新国九条”)指出,要创新交易机制,强则,也是大宗交易等盘后交易

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