基于几何布朗运动的欧式保护性看跌期权对冲策略研究

发布时间：2017-07-31 12:32

  本文关键词：基于几何布朗运动的欧式保护性看跌期权对冲策略研究

  更多相关文章： 风险管理 欧式保护性看跌期权对冲策略 流动性风险 买卖价差 几何布朗运动

【摘要】：本文主要研究了利用欧式看跌期权减小股票市场风险造成的损失的对冲策略问题。 文中假设股票价格变动符合几何布朗运动模型，假设可选的用来对冲风险的欧式期权的到期日相同，而敲定价格不同。文章主要介绍了两种不同的欧式保护性看跌期权对冲策略：含有欧式看跌期权到期必然执行和对冲预算资金全部用来购买看跌期权这两个假设条件的ABRW策略和在放松ABRW策略中两个假设条件基础上构造的UNB策略。在考虑了期权买卖价差不存在和存在两种情况下，分别得到了两种EPPO投资策略的损失值超过给定最大风险值（）的概率计算的积分表达式。在置信水平和各种参数值已知时，利用该概率计算公式可以推导出选择每个欧式看跌期权对冲时投资者的最大风险值，进而比较所有结果，，选择使得最大风险值最小的对冲策略为最优的策略。 通过模拟参数变动实验，得到了四组因素的7个参数影响下ABRW策略和UNB策略的最小和实际对冲花费。由模拟实验结果图表推出：放松两个假设条件构造的UNB策略更符合实际情况，可以减少投资者的损失值，更有利于投资者对冲股票风险。
【关键词】：风险管理 欧式保护性看跌期权对冲策略 流动性风险 买卖价差 几何布朗运动
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F830.91;O221.6
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 绪论6-11
• 1.1 研究背景6-7
• 1.2 文献综述7-9
• 1.3 主要研究内容9
• 1.4 结构安排9-11
• 2 EPPO 对冲策略11-25
• 2.1 预备知识11-12
• 2.2 两种 EPPO 对冲策略12-13
• 2.2.1 ABRW 策略12-13
• 2.2.2 UNB 策略13
• 2.3 不考虑买卖价差时策略分析13-16
• 2.3.1 ABRW 策略相关计算14-15
• 2.3.2 UNB 策略相关计算15-16
• 2.4 考虑买卖价差时策略分析16-24
• 2.4.1 ABRW 策略相关计算17-21
• 2.4.2 UNB 策略相关计算21-24
• 2.5 本章小结24-25
• 3 两种 EPPO 对冲策略模拟对比25-30
• 3.1 模拟参数变动设置25
• 3.2 风险值的比较25-26
• 3.3 实际对冲花费比较26-29
• 3.4 本章小结29-30
• 4 结论与展望30-31
• 致谢31-32
• 参考文献32-35
• 附录35
• A. 作者在攻读硕士学位期间发表的论文目录35

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 陈筱彦;;买卖价差估计与分解理论述评[J];经济论坛;2011年05期

本文编号：599199