基于收益—期权定价法的高新技术企业价值评估研究

发布时间：2017-09-24 14:46

  本文关键词：基于收益—期权定价法的高新技术企业价值评估研究

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【摘要】： 随着经济的快速发展与科技创新脚步的加快,高新技术企业迅猛发展,并在经济社会发展的各个领域发挥着重要作用。当前,企业的重组、并购、上市等经济活动日益频繁,价值管理在企业管理中的重要性也越来越凸现,以及高新技术企业对风险投资的特殊需求,这些都使得高新技术企业价值评估的需求越来越大。高新技术企业作为一类新的企业群体,区别于传统企业。由于自身的一些特点,使传统评估方法对高新技术企业价值进行评估时存在很大的局限性。因此,对高新技术企业价值评估的研究具有重要的理论和现实意义。 本文的研究内容主要分为四个部分:首先对企业价值评估的基础理论及企业价值评估方法进行了综述。其次从高新技术企业的界定入手,系统分析了高新技术企业价值的形成、高新技术企业价值评估的特性,以及高新技术企业价值评估的方法。进一步分析了传统评估方法在高新技术企业价值评估中应用的利弊,提出了期权定价法在高新企业价值评估中是传统评估方法有益的补充。再次,构建了基于收益法和期权定价法的高新技术企业价值评估模型,在模型的应用过程中对收益法的参数进行了修正,改变了以往仅靠经验的局面,减少了评估过程中主观因素的影响,更能准确地评估出高新技术企业的价值。最后,选取相应企业对模型进行实例研究,从企业现有资产的获利价值和潜在机会的价值分别进行评估,较为科学地评估了高新技术企业价值。本文的研究旨在为高新技术企业价值评估提供一点理论和方法指导。
【关键词】：高新技术企业 价值评估 收益法 期权定价法
【学位授予单位】：哈尔滨理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F276.44
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-19
• 1.1 研究背景和选题意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 选题意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-16
• 1.2.1 国外研究现状12-14
• 1.2.2 国内研究现状14-16
• 1.3 论文的研究内容与研究方法16-19
• 1.3.1 论文的研究内容16-17
• 1.3.2 论文的研究方法17-19
• 第2章 相关理论综述19-28
• 2.1 企业价值的经典理论19-22
• 2.1.1 企业价值的涵义19-20
• 2.1.2 古典企业价值理论20-21
• 2.1.3 现代企业价值理论21-22
• 2.2 企业价值评估的基本理论22-26
• 2.2.1 企业价值评估的涵义23-24
• 2.2.2 企业价值评估的假设24-25
• 2.2.3 企业价值评估的原则25-26
• 2.3 企业价值评估方法综述26-27
• 2.4 本章小结27-28
• 第3章 高新技术企业价值评估系统分析28-41
• 3.1 高新技术企业的内涵及特点28-30
• 3.2 高新技术企业价值的形成分析30-32
• 3.3 高新技术企业价值评估的特性分析32-34
• 3.4 高新技术企业价值评估方法分析34-40
• 3.4.1 传统评估方法的应用及利弊35-38
• 3.4.2 评估的新思路-期权定价法38-40
• 3.5 本章小结40-41
• 第4章 高新技术企业价值评估模型的构建41-52
• 4.1 评估模型的构建思路41-42
• 4.2 评估的基本模型42-43
• 4.3 收益法评估企业现有资产价值43-49
• 4.3.1 分阶段现金流量折现模型的构建43-44
• 4.3.2 收益的确定与预测44-46
• 4.3.3 评估期限的确定46-47
• 4.3.4 折现率的确定及其量化模型47-49
• 4.4 期权定价法评估企业潜在价值49-51
• 4.4.1 期权定价法的应用优势49-50
• 4.4.2 Black-Scholes 期权定价模型的修正50-51
• 4.5 本章小结51-52
• 第5章 实证研究52-65
• 5.1 公司背景52-53
• 5.2 现有资产价值的评估53-61
• 5.2.1 整体现金流量的预测53-58
• 5.2.2 预测期间的计算58-59
• 5.2.3 折现率的计算59-60
• 5.2.4 现有资产价值的计算60-61
• 5.3 潜在价值的评估61-63
• 5.3.1 潜在价值分析61-62
• 5.3.2 参数计算62-63
• 5.3.3 潜在价值的计算63
• 5.4 公司的整体价值评估63-64
• 5.5 本章小结64-65
• 结论65-66
• 参考文献66-69
• 攻读学位期间发表的学术论文69-70
• 致谢70

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 王召;基于奥尔森模型的高新技术企业价值评估研究[D];北方工业大学;2011年

2 张科赞;我国创业板上市公司企业价值评估研究[D];西北大学;2011年

3 陈鸽;实物期权评估法应用于外资并购定价的合理性研究[D];浙江工业大学;2012年

4 张银;基于收益—实物期权的商业银行价值评估研究[D];大连海事大学;2010年

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本文编号：912018