中国上市公司海外并购溢价影响因素实证研究

发布时间：2020-08-10 16:18

【摘要】：近年来,在“一带一路”战略的带动下,相关政策和配套措施纷纷出台,越来越多的中国企业将目标瞄准国际市场。意图通过海外并购整合现有资源,占据海外市场份额,从而提升企业自身竞争力。随着中国企业海外并购交易额和交易数量的不断攀升,“中国溢价”现象惊人。中国企业为何愿意支付高溢价,影响中国企业海外并购溢价的因素有哪些,本文将对这一系列的问题进行深度探讨。本文以我国当前的海外并购热潮为切入点,把并购溢价问题置于中国的海外并购环境中,基于并购相关理论如信息不对称理论、经济协同效应理论、自由现金流假说、管理层过度自信假说来提出研究假设,以2010年-2016年成功进行海外并购的118个中国A股上市公司为样本来设立相关模型,通过实证研究得出并购双方的信息不对称程度、自由现金流量、管理层过度自信与海外并购溢价率呈现正相关关系。结尾处提出一些建议,并购企业应做好详细且真实的目标企业价值评估,降低信息不对称现象;应健全现代企业管理制度,完善管理层激励机制;应建立科学有效的决策机制,避免高管权利过大;应灵活运用海外并购策略,多渠道进行海外并购。
【学位授予单位】：广东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F125;F271

【参考文献】

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本文编号：2788325