4种主要汇率波动与油价、金价、美国国内经济指标波动的相关性研究及实证分析

发布时间：2017-05-01 04:08

  本文关键词：4种主要汇率波动与油价、金价、美国国内经济指标波动的相关性研究及实证分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融的全球化使得全球金融市场的联系日益紧密。同时金融市场之间的相关关系也日趋复杂。而外汇市场每天24小时的全天候交易运作,产生超过5兆的每天交易量,外汇市场已经成为目前全球交易量最大、最为活跃的金融市场之一2007年以来,随着美国的次贷危机与欧洲的债务危机的不断蔓延,进一步的增加了汇率的现货日交易量。但是任何金融产品投资都有风险,汇率也是一样,由于内在的不确定性,汇率投资即可能会给投资者带来损失,也可能带来收益。而正是由于避险情绪的影响,各种非银行的金融机构和个人都开始将投资转向美元、日元、澳元等安全货币。举例来说,是欧债危机爆发了之后,全球外汇市场的交易额出现了交易额回落,但是澳元／美元的现货交易却大幅增高,在北美甚至超过了40%。另一方面,美联储在不断的降息,刺激美国经济,由于降息造成的美元的大幅贬值,导致了油价的大幅下跌,而金价与美元汇率的负相关性明显却减弱,甚至在一段时间出现金价与美元汇率同向波动的异常情况。可以看出,美国的经济形势的变化会带来一系列世界经济格局变化的连锁反应。因此带来一些问题：第一,主要的汇率和金价、油价是否具有长期均衡关系?第二,汇率之间是否有相互预测作用?第三,金价、油价这类大宗商品价格,和美国的主要经济指标是否对于主要汇率起到预测作用。因此各种汇率组合,以及和大宗商品之间的价格影响就成为我们研究的主要主题。本文以美元定价的4种主要汇率为研究的重点,用计量经济学的方法对影响汇率的金价、油价、经济指标等进行研究。期望在研究的过程中能够得到国际汇率市场中主要汇率的运行规律,以及主要的大宗商品价格和经济指标对于汇率的影响。本文首先通过相关性梳理,整理出4种汇率和4种主要指标,对各个指标进行格兰杰因果检验,协整检验,并通过构建出VAR模型进行脉冲响应函数分析和方差分解分析。文章得到以下结论：汇率和油价、金价具有长期均衡关系；汇率之间除了个别汇率有负相关的影响,其他影响较小；并且石油价格对于各个汇率的影响高于其他参数；黄金对于汇率的影响作用要明显弱于石油；失业率和建筑许可是经济向好的重要指标,但是通过脉冲图明显发现对于汇率的影响幅度较小。这与目前的汇率波动走势十分的吻合。也说明了本文所建立的向量自回归模型和分析是正确可信的。
【关键词】：汇率 金价 油价 VAR模型 EVIEWS
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F831.6;F764.1;F831.54;F171.2
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 1 绪论9-19
• 1.1 国际货币体系背景9-10
• 1.2 汇率背景10-14
• 1.3 汇率影响因素14-17
• 1.3.1 国内经济指标14-16
• 1.3.2 黄金价格,石油价格,股指16-17
• 1.4 本文的主要工作与结论17-19
• 2 国内外研究现状综述19-24
• 2.1 汇率的相关研究19-20
• 2.2 美元汇率与黄金价格的相关研究20-22
• 2.3 美元汇率与油价的相关研究22-23
• 2.4 评价23-24
• 3 实证研究方法24-30
• 3.1 相关系数24-25
• 3.2 平稳性检验-单位根检验25
• 3.3 格兰杰因果关系检验(Granger causality test)25-27
• 3.4 协整检验27
• 3.5 向量自回归模型27-28
• 3.6 脉冲响应28
• 3.7 方差分析28-30
• 4 实证分析结果30-48
• 4.1 实证步骤31
• 4.2 指标的确定与数据选取31-32
• 4.3 主要月度宏观经济指标的描述统计32-36
• 4.4 汇率与金价、油价与指数和宏观指标的相关系数36-38
• 4.5 平稳性检验38-39
• 4.6 主要汇率与各指数之间格兰杰因果检验39-40
• 4.7 主要汇率与金价、油价与宏观参数之间协整分析40-42
• 4.8主要汇率与金价、油价、宏观数据之间建VAR模型42-43
• 4.9 VAR模型稳定性检验43-44
• 4.10 VAR模型的脉冲响应函数和方差分解44-48
• 5 结论48-51
• 5.1 实证分析结论48-49
• 5.2 市场操作建议49-50
• 5.3 创新与不足50-51
• 参考文献51-53
• 附录53-62
• 致谢62-63

【参考文献】

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本文编号：338184